Angola

Heikko kasvu, jota vaikeuksissa oleva öljysektori vielä pahentaa

Vuoden 2025 jyrkän hidastumisen jälkeen kasvun odotetaan elpyvän maltillisesti vuonna 2026, mikä johtuu Iranin sodan jälkeisestä keskimääräisen öljyn hinnan noususta. Kasvua rajoittavat kuitenkin edelleen hidas tuotanto ja kyvyttömyys lisätä tuotantoa. Vuoden 2025 8 prosentin laskun (1 Mb/d) jälkeen tuotannon odotetaan elpyvän hieman 1,1 Mb/d:hen muutamien öljykenttien tuotannon käynnistymisen ansiosta, mutta se jää kauas vuonna 2008 saavutetusta 2 Mb/d:stä. Alalla ongelmana ovat öljykenttien ehtyminen ja investointien puute, mikä johtaa lukuisiin huoltoseisokkeihin. Muiden alojen kasvu pysyy vakaana (+4 %), palvelujen ja maataloustuotannon vetämänä. Huolimatta merkittävien esiintymien löytymisestä vuonna 2025 timanttien louhinta, jota on mainostettu vaihtoehtona öljyriippuvuudelle, tulee kamppailemaan kasvun vauhdittamisessa synteettisten kivien aiheuttaman kilpailun vuoksi. Lobiton rautatiekäytävän kunnostustyöt jatkuvat, sillä hanke sai 753 miljoonan Yhdysvaltain dollarin lainan Yhdysvaltain ja Etelä-Afrikan kehityspankilta. Yhteys merisatamaan mahdollistaa kuparin ja kriittisten mineraalien (koboltti, nikkeli) kuljetusmäärien kasvattamisen Angolasta, Sambiasta ja Kongon demokraattisesta tasavallasta Atlantin rannikolle. Vuonna 2026 Lobito Atlantic Railway (LAR) -rautatieyhtiö aikoo jo kuljettaa rautateitse 240 000 tonnia kuparia Kolwezista (Kongon demokraattinen tasavalta). Rautatien varrella sijaitseva Longojon sekamuotoinen harvinaisten maametallien karbonaattikaivos (MREC), jonka rakentamisen brittiläinen Pensana-yhtiö aloitti vuonna 2025, voisi tuottaa jopa 5 % maailman kulutuksesta ja monipuolistaa kaivosalaa.

Julkisten investointien odotetaan jälleen vähenevän vuonna 2026 tiukentuneiden budjettivarojen ja vuoden 2027 vaalivuotta edeltävän vakauttamisen vuoksi. Yksityisen kulutuksen odotetaan elpyvän hieman väestönkasvun ja inflaation hidastumisen tukemana, samoin kuin kotimaisten, kaivosalaan liittymättömien yksityisten investointien, kun korkotaso laskee. Luotonantoa rajoittaa kuitenkin edelleen pankkijärjestelmän ja rahoitusmarkkinoiden pieni koko.

Inflaation odotetaan hidastuvan merkittävästi huolimatta korkeammista polttoainehinnoista (75 % tuontia), mikä johtuu alhaisista elintarvikkeiden hinnoista sekä valuuttakurssin vakaudesta. Nämä tekijät kompensoivat vuonna 2023 aloitettua polttoainetukien jatkuvaa leikkaamista. Tämän seurauksena rahapolitiikan odotetaan keventyvän edelleen sen jälkeen, kun ohjauskorkoa on laskettu 100 peruspistettä 17,5 prosenttiin tammikuussa 2026. Kwanza pysyy yliarvostettuna huolimatta sen arvoon kohdistuvasta laskupaineesta. Inflaation hillitsemiseksi Angolan keskuspankki (BNA) puolusti aktiivisesti kwanzaa vuonna 2025 vakauttaakseen sen kurssin suhteessa dollariin. Vuonna 2026 tämän politiikan odotetaan jatkuvan, vaikka rajoitetut devalvaatiot ovatkin mahdollisia, jos öljytulot jäävät odotettua pienemmiksi. Valuuttavarannot riittävät tällä hetkellä (7 kuukautta) tämän politiikan ylläpitämiseen.

Hiilivetytulojen kasvun vauhdittama budjettivajeen vakautuminen

Julkisen talouden alijäämä syveni vuonna 2025 öljytulojen laskun (-20 % edellisvuodesta) painamana, mitä ennätykselliset muut kuin öljytulot (9,9 % BKT:sta) eivät pystyneet kompensoimaan. Talousarvion tasapainon odotetaan vakiintuvan vuonna 2026 menojen leikkausten ansiosta, joita vauhdittavat pääasiassa polttoaineisiin kohdistuvien tukien jatkuminen ja julkisten investointien supistuminen (-7 %) infrastruktuurin ja monipuolistamisen kustannuksella. Tulopuolella öljy- ja kaasutulot elpyvät, kun taas muiden kuin öljytulojen odotetaan pysyvän ennallaan. Vuonna 2023 käynnistetty POPRIV-yksityistämisohjelma on määrä saada päätökseen vuonna 2026. Yhteensä 116 usein pienikokoista valtionyhtiötä on yksityistetty yhteensä 1,3 miljardin Yhdysvaltain dollarin arvosta, ja vuonna 2026 odotetaan yksityistettävän vielä 49 yhtiötä. Osittaisia pörssilistautumisia on suunniteltu, mukaan lukien Standard Bank Angolan ja Unitelin (televiestintäyhtiö) listautumiset. Sonangolin yksityistäminen on kuitenkin lykätty toistaiseksi.

Julkisen velan osuus alkoi jälleen nousta hieman vuonna 2025 sen jälkeen, kun se oli laskenut merkittävästi vuonna 2024 perusylijäämän, talouskasvun, inflaation ja kwanzan vakaantumisen seurauksena; tämän suuntauksen odotetaan jatkuvan vuonna 2026. Takaisinmaksukyky on edelleen tyydyttävä. Ulkomainen velka on hallitsevassa asemassa (71 % kokonaisvelasta), samoin kuin sen määrä ulkomaan valuutoissa (80 %). Tämä altistaa maan valuuttakurssiriskille, jos BNA devalvoi kwanzan, mitä tapahtuu ajoittain. Ulkomainen velka on pääosin pitkäaikaista (jäljellä oleva maturiteetti keskimäärin 9 vuotta) ja vaihtuvakorkoista (58 %), kun taas kotimainen velka on pääosin lyhytaikaista ja kiinteäkorkoista. Ulkomaanvelkaa hallinnoivat liikepankit (41 % kokonaismäärästä, josta lähes kolmasosa on Kiinan kehityspankin hallussa ja öljyllä taattu), joita seuraavat monenväliset velkojat (23 %) ja joukkovelkakirjojen haltijat (22 %). Velan korkomaksut tulevat vuonna 2026 vastaamaan lähes kolmasosaa julkistuloista, ja julkisen rahoituksen tarve on yhteensä 11 % BKT:stä.

Vaihtotaseen ylijäämä supistui jyrkästi vuonna 2025 (-81 % kolmen ensimmäisen vuosineljänneksen aikana) öljynviennin laskun ja ulkomaisiin investointeihin liittyvien tuotantohyödykkeiden tuonnin kasvun vuoksi. Vaihtotaseen odotetaan pysyvän lievästi ylijäämäisenä vuonna 2026, sillä tuontipolttoaineiden hintojen nousu kompensoi osittain öljynviennin kasvua. Timanttivienti – joka suuntautuu pääasiassa Yhdistyneisiin arabiemiirikuntiin (77 % timanttiviennin kokonaismäärästä) – saattaa häiriintyä Persianlahden alueelle suuntautuvan lentoliikenteen jyrkän vähenemisen vuoksi. Ulkomaiset suorat sijoitukset kääntyivät vuonna 2025 ensimmäistä kertaa vuodesta 2019 lähtien lievästi positiiviseksi ja saattavat pysyä sellaisina myös vuonna 2026. Vuonna 2025 ilmoitettiin merkittävistä investoinneista hiilivetyjen tuotantoon, erityisesti Eni- ja BP-yhtiöiden toimesta (5 miljardia Yhdysvaltain dollaria niiden yhteisyrityksen Azule Energyn kautta) sekä TotalEnergiesin toimesta (3 miljardia Yhdysvaltain dollaria Dalia-kentän laajentamiseen). Myös Shell ilmoitti palaavansa Angolaan kahdenkymmenen vuoden tauon jälkeen. Ulkomaiset suorat sijoitukset heijastavat kuitenkin pääasiassa öljy-yhtiöiden konsernin sisäisten lainojen takaisinmaksujen vähenemistä, mikä johtuu niiden maassa saavien voittojen supistumisesta – voitot laskivat 23 % edellisvuodesta. Polttoaineen tuonnin korvaamispolitiikka on jäänyt aikataulusta jälkeen. Vaikka Cabindan jalostamo, joka on kansallisen Sonangol-yhtiön (10 %) ja brittiläisen Gemcorpin (90 %) yhteisyritys, aloitti tuotannon vuoden 2025 lopussa kattamaan 5 % kotimaisesta polttoainetarpeesta, suurempi Lobiton jalostamo, jonka alkuperäinen valmistumisaika oli suunniteltu vuodeksi 2027, ilmoitti tarvitsevansa 4,8 miljardin Yhdysvaltain dollarin lisäinvestoinnin. Nesteytetyn maakaasun (LNG) tuotannon odotetaan nousevan jyrkästi vuonna 2026, kun tuotanto kasvaa maan pohjoisosassa sijaitsevilla Quiluman ja Maboqueiron kentillä, joita operoi New Gas Consortium (Eni, TotalEnergies, BP, CABGOC ja Sonangol). Tavoitteena on 4 miljardin kuutiometrin LNG-tuotanto vuoden 2026 loppuun mennessä.

Presidentin vallan heikkeneminen yhteiskunnallisen tyytymättömyyden taustalla

Angolan kansan vapautusliikkeen (MPLA, vasemmisto) suosion hidas heikkeneminen jatkui vuonna 2025. Presidentti João Lourençon puolue oli saanut vuoden 2022 vaaleissa vain 124 paikkaa 220:stä (26 paikkaa vähemmän kuin edellisissä vaaleissa), ja sen perässä seurasi tiiviisti suurin oppositiopuolue, União Nacional para a Independência Total de Angola (UNITA, oikeisto), joka sai 90 paikkaa. Aiemmin sisäisistä erimielisyyksistä kärsinyt UNITA on hyötynyt vahvemmasta yhtenäisyydestä sen jälkeen, kun Adalberto Costa Junior valittiin uudelleen puolueen johtajaksi marraskuussa 2025 saadessaan suuren enemmistön. Heinäkuussa 2025 ilmoitus polttoainetukien lopettamisesta laukaisi Luandassa suuria mielenosoituksia, jotka tukahdutettiin väkivaltaisesti ja joissa kuoli 30 ihmistä. Huolimatta tukien leikkauspolitiikan muutoksesta poliittinen tilanne pysyy epävakaana vuonna 2026, mikä johtuu kasvavasta yhteiskunnallisesta tyytymättömyydestä, joka liittyy köyhyyteen, elinkustannuksiin ja syvään eriarvoisuuteen. Hallitsevan puolueen valta-asema saattaa joutua koetukselle vuoden 2027 yleisvaaleissa, joiden odotetaan olevan erityisen jännittyneitä, sillä Lourenço, joka on toiminut presidenttinä kaksi kautta vuodesta 2017 lähtien, ei voi enää asettua ehdolle. MPLA:n voitto on kuitenkin edelleen todennäköinen, koska valtio valvoo vaaliprosessia tiukasti ja oppositioon kohdistetaan painostusta. Frente para a Libertação do Estado de Cabinda (FLEC) -liikkeen 21. helmikuuta 2026 julistama Cabindan eksklaavin (joka tuottaa 60 % maan öljyntuotannosta) itsenäisyysjulistus saattaa sytyttää uudelleen turvallisuustilanteen jännitteitä, mutta laajamittaisen aseellisen kapinan riski on edelleen pieni, kun otetaan huomioon FLEC:n rajalliset sotilaalliset voimavarat.

Kansainvälisellä areenalla Angola suosii puolueettomuutta globaalilla tasolla ja hyödyntää kilpailua Kiinan – sen perinteisen kauppakumppanin, jonka vaikutusvalta on hiipumassa – ja Yhdysvaltojen välillä houkutellakseen ulkomaisia investointeja logistiikka- ja kaivosaloille. Angola on lähentynyt Euroopan unionia, joka on luvannut investointeja Lobiton käytävään osana energialähteidensä monipuolistamista ja Keski-Afrikasta peräisin olevien kriittisten mineraalien hankintaa. Yhdistyneiden arabiemiirikuntien kanssa allekirjoitettiin tärkeä kumppanuussopimus, jonka seurauksena Luandan sataman käyttöoikeus myönnettiin AD Portsille ja tehtiin tilauksia arabiemiirikuntien sotilasvarusteista. Angola erosi OPECista tammikuussa 2024 tuotantokiintiöitä koskevien erimielisyyksien vuoksi. Afrikan mantereella Lourençon puheenjohtajakausi Afrikan unionissa (AU) helmikuusta 2025 helmikuuhun 2026 päättyi vaihteleviin tuloksiin, erityisesti Sudanin kysymyksen osalta. Se vakiinnutti kuitenkin Angolan aseman merkittävänä välittäjänä Kongon demokraattisen tasavallan konfliktissa, vaikka konkreettisten tulosten saavuttaminen onkin ollut hidasta.

Viimeksi päivitetty: helmikuu 2026