Bahrain

Sodan aiheuttama jyrkkä talouden supistuminen vuonna 2026

Bahrainin talouden ennustetaan supistuvan jyrkästi vuonna 2026 sodan aiheuttamien häiriöiden vuoksi öljy- ja muilla aloilla sekä sen seurauksena Hormuzin salmen sulkemisen vuoksi, jonka kautta Bahrain vie suurimman osan tavaroistaan. Vaikka Bahrainilla on maantieyhteys Saudi-Arabiaan, mikä helpottaa kauppaa Saudi-Arabian, Yhdistyneiden arabiemiirikuntien ja muiden alueen maiden kanssa, maa on edelleen vahvasti riippuvainen merireiteistä. Yli puolet sen viennistä ja noin 70 % tuonnista kulkee Hormuzin salmen kautta, mikä tekee Bahrainista erittäin alttiin salmen liikenteen häiriöille. Öljysektorin (noin 10 % BKT:stä) odotetaan supistuvan, koska raakaöljyn ja jalostettujen öljytuotteiden tuotannon arvioidaan laskevan vuonna 2026 noin 15 % edelliseen vuoteen verrattuna ohjusiskujen pakottamien tuotantokatkosten vuoksi. Iranin suorittamien hyökkäysten jälkeen Bahrainin alumiinitehtaisiin (metallien osuus on noin 12–16 % BKT:stä ja 40 % kokonaisviennistä) tehtaiden aineellisten vahinkojen ja jatkuvan merisaarron, joka estää suurimman osan bauksiitin ja alumiinioksidin tuonnista sekä alumiinin viennin, ennustetaan vähentävän Bahrainin metallituotantoa arviolta 20–25 % vuonna 2026. Matkailutulojen (noin 7 % BKT:stä) odotetaan laskevan vuonna 2026 ja jarruttavan kasvua alueellisten geopoliittisten jännitteiden kiristyessä, mikä häiritsee lentoliikennettä, nostaa kustannuksia ja heikentää kansainvälisten matkailijoiden kysyntää sen lisäksi, että keskeisiä tapahtumia, kuten Formula 1 -kilpailua, on peruttu. Maaliskuussa tietokeskukseen kohdistuneet drone-iskut uhkaavat myös haitata digitaalisen muutoksen tavoitteita ja sijoittajien luottamusta.

Inflaatiopaineiden odotetaan kasvavan vuonna 2026, kun elintarvikkeiden hinnat nousevat jatkuvien toimitusketjun häiriöiden ja korkeampien energianhintojen vuoksi. Bahrainin kuljetuskustannusten (noin 18 % kuluttajahintaindeksin korista) ennustetaan nousevan edelleen, kun viranomaiset jatkavat polttoainetukien leikkaamista kasvavan julkisen talouden paineen vuoksi. Inflaation odotetaan kuitenkin pysyvän maltillisena, sillä dinaarin kiinnitys Yhdysvaltain dollariin toimii edelleen tehokkaana inflaatiopaineiden hillitsijänä.

Julkisen talouden alijäämä kasvaa ja ulkoinen ylijäämä pienenee

Bahrainin julkisen talouden alijäämä syvenee vuonna 2026, mikä johtuu maan suuresta riippuvuudesta hiilivetytuloista (50–55 % julkisen talouden kokonaistuloista), rajallisesta menojen joustavuudesta sekä korkeasta julkisen velan hoitokustannuksista huolimatta viranomaisten jatkuvista vakauttamistoimista. Tulokehitys on edelleen erittäin herkkä öljyn hinnan kehitykselle ja vientimäärille. Tätä haavoittuvuutta pahentaa huomattavasti Hormuzin salmen jatkuva sulkeminen. Niin kauan kuin tämä elintärkeä meriliikenteen pullonkaula pysyy suljettuna, Bahrainin kyky viedä raakaöljyään ja jalostettuja tuotteitaan pysähtyy käytännössä kokonaan, mikä iskee suoraan valtion tuloihin. Menopuolella jäykät menorakenteet rajoittavat sopeutumiskykyä. Palkat, tuet ja sosiaalisiirrot muodostavat noin puolet valtion kokonaismenoista, mikä rajoittaa nopean vakauttamisen mahdollisuuksia. Lisäksi sosiaalisten ja poliittisten näkökohtien odotetaan estävän nykyisten menojen voimakkaita leikkauksia. Näissä olosuhteissa rahoitustarpeet katetaan edelleen pääasiassa lainanotolla, mikä syventää julkista velkaa entisestään. Bahrain on perinteisesti tukeutunut naapurimaidensa merkittävään talousapuun. Vuonna 2018 Saudi-Arabia, Yhdistyneet arabiemiirikunnat ja Kuwait lupasivat 10 miljardin Yhdysvaltain dollarin tukipaketin, joka toimitetaan erissä ajan mittaan maan julkisen talouden ja ulkoisen tasapainon vakauttamiseksi. Tällä hetkellä varojen maksaminen saattaa viivästyä, koska myös avunantajamaat kärsivät alueellisten jännitteiden kielteisistä vaikutuksista. Jatkuva rakenteellinen tuki, erityisesti Saudi-Arabian sijoitus Bahrainin valtion sijoitusrahastoon (noin 10 % BKT:stä), pitäisi kuitenkin lieventää vakauteen kohdistuvaa riskiä lyhyellä aikavälillä. Lisäksi Bahrainin ja Yhdistyneiden arabiemiirikuntien keskuspankkien välinen viisivuotinen valuutanvaihtosopimus, jonka arvo on 20 miljardia AED (5,4 miljardia Yhdysvaltain dollaria), pitäisi auttaa parantamaan likviditeettiä.

Bahrainin vaihtotaseen ylijäämä supistuu vuonna 2026, pääasiassa vähäisen hiilivetyjen (50 % kokonaisviennistä) ja metallien viennin vuoksi. Huolimatta valtion aloitteista matkailualan taakan keventämiseksi vapaaehtoisilla ensimmäisen vuosineljänneksen maksujen lykkäyksillä, matkailutulojen kokonaismäärän ennustetaan laskevan. Heikot rahoituspuskurit (eli kansainväliset valuuttavarannot, jotka kattavat vain 1,5 kuukauden tuonnin) jättävät maan erittäin alttiiksi ulkoisille häiriöille ja pakottavat sen turvautumaan entistä enemmän ulkoiseen rahoitukseen valuutan kiinnityksen ylläpitämiseksi ja velkasitoumusten täyttämiseksi.

Alueelliset geopoliittiset jännitteet rasittavat turvallisuusnäkymiä

Yhdysvaltojen ja Israelin 28. helmikuuta 2026 tekemän hyökkäyksen jälkeen ja ennen 13. huhtikuuta solmittua tulitaukoa Iran käynnisti sarjan ohjus- ja drone-iskuja useisiin Persianlahden maihin, mukaan lukien Bahrain. Iskut kohdistuivat keskeisiin infrastruktuurikohteisiin, kuten energialaitoksiin, sekä sotilastukikohtien läheisiin alueisiin, mikä lisäsi Bahrainin turvallisuusriskejä. Bahrain joutui hyökkäyksen kohteeksi 5. kesäkuuta tulitauon aikana tapahtuneiden satunnaisten vastahyökkäysten yhteydessä. Sodan alusta lähtien Iran on myös estänyt meriliikenteen Hormuzin salmen kautta. Jos saavutetaan kestävä tulitauko tai laajempi alueellinen rauhansopimus, Bahrainin yleinen riskitilanne todennäköisesti paranee, vaikkakin vain osittain. Merkittävät sisäiset levottomuudet Bahrainissa yleensä kärjistyvät Iranin kanssa käytävien konfliktien aikana, sillä tällaiset tapahtumat herättävät voimakkaita reaktioita maan shiialaisessa enemmistössä. Vakaampi ja vähemmän konfliktihakuinen alueellinen ympäristö vähentäisi mielenosoitusten todennäköisyyttä ja tukisi yhteiskunnallista vakautta, mikä helpottaisi viranomaisten hallinnan ylläpitämistä. Lisäksi kuninkaallista perhettä ja hallitusta vastustavan opposition hajanaisuus ja järjestäytyneen poliittisen edustuksen puute rajoittavat kykyä järjestää laajamittaisia ja koordinoituja haasteita hallitseville viranomaisille, mikä auttaa lieventämään yhteiskunnallisia levottomuuksia.

Bahrain ylläpitää läheisiä suhteita Saudi-Arabiaan, Yhdysvaltoihin ja Isoon-Britanniaan, mikä heijastaa sen vahvaa liittoutumista länsimaiden ja Persianlahden liittolaisten kanssa sekä riippuvuutta ulkoisista turvallisuustakuista. Ilman sotaa Bahrain säilyttäisi varovaisen asenteen Irania kohtaan, mikä heijastaisi sekä alueellisia kilpailusuhteita että kotimaisia herkkiä kysymyksiä. Toiseksi Bahrain ja Israel normalisoivat suhteensa Abrahamin sopimusten (2020) puitteissa pyrkiessään vahvistamaan taloudellista yhteistyötä ja alueellista vakautta. Edistymistä haittaavat kuitenkin edelleen geopoliittiset jännitteet ja täytäntöönpanoon liittyvät rajoitukset.

Viimeksi päivitetty: kesäkuu 2026