Nikkelin hinta on alimmalla tasolla 5 vuoteen, mutta pitkän aikavälin näkymät kertovat toisenlaista tarinaa. Lue asiantuntijamme analyysi ja tutustu trendeihin ja pitkän aikavälin näkymiin.
Nikkel hinta (LME, refined grade 1) laski USD 14,280 per tonni 21. marraskuu vuositason laskun ollessa 9.5% saavuttaen alimman tasonsa sitten lokakuun 2020 ja suoriutuen heikommin verrattuna muihin perusmetalleihin, kuten kupariin ja alumiiniin (Kuvio 1)
Lyhyellä aikavälillä hintojen odotetaan pysyvän lähellä nykyistä alhaisinta tasoaan, noin $14 000 / tonni vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä.
sanoo Simon Lacoume, toimialaekonomisti.
Indonesian aiheuttama jatkuva tarjonnan ylijäämä
Tämä paine hinnanlaskuun johtuu lähinnä globaalista ylitarjonnasta vahvan tuotannon vauhdittamana – pääasiassa ferronikkelin (NPI) tuotanto Indonesiassa sekä nikkelisulfaatin ja anodimateriaalien (akkujen valmistuksessa käytettävien) tuotanto Kiinassa.
Indonesia on keskeinen maa tässä kehityksessä edustaen yli 60% globaalista kaivostuotannosta ja 42% jalostuksesta vuonna 2025. Vuonna 2020 voimaan tulleen käsittelemättömän malmin vientikiellon jälkeen Indonesian hallitus on kieltänyt käsittelemättömän malmin viennin edistääkseen kotimaista lisäarvoa tuottavaa jalostusta, mikä on houkutellut suuria ulkomaisia sijoittajia rakentamaan paikallisia tuotantolaitoksia. Tämän seurauksena maa on lisännyt kapasiteettiaan 2 sulatosta vuonna 2014 yli 30:een vuonna 2025 aiheuttaen voimakkaan kapasiteetin kasvun ja globaalin ylituotannon.
Kuvion tieto on .xls formaatissa
Tämän liiallisen laajentumisen hillitsemiseksi Indonesian hallitus asetti säädoksen1 voimaan 10. marraskuuta rajoittamalla uusia sulattoinvestointeja Teollisten Yrityslupien (Industrial Business Permits, IUI) avulla. Energia- ja luonnonvaraministeriö suunnittelee myös leikkaavansa nikkelimalmin tuotantoa (RKAB) vuodelle 2026 alle319 miljoonan tonnin, joka hyväksyttiin vuodelle 2025. Välitön vaikutus tarjontaan pysyy kuitenkin rajattuna ja markkinareaktio on hiljennetty.
Kiina: sähköautojen suosiosta huolimatta kysyntä on vaihtelevaa
Ruostumattoman teräksen markkina – nikkelin pääkuluttaja – pysyy hillittynä erityisesti Aasian markkinoilla. Vuodelle 2025 ruostumattoman teräksen kysynnän kasvun hidastuvan (+3-4%YoY) 65 miljoonaan tonniin, kun se vuonna 2024 oli +7%. Kiinan avainrooli nikkelin jalostuksessa2 ja kulutuksessa3 lisää hintavaihtelua. Maa pyrkii rajoittamaan tuotantokapasiteettiaan4 samalla, kun nikkelin pääasiakassektorit, kuten rakennusteollisuus on vaikeuksissa. Erittäin todennäköinen Kiinan BKT:n kasvun hidastuminen (ennuste 4.2% vuonna 2026) vaikuttaa myös varmasti kysyntään.
Pitkän aikavälin energiasiirtymäteknologiat, kuten sähköautot sekä sähköverkot ja energian varastointi, pitäisi kuitenkin osittain kompensoida Kiinan rakennus- ja kiinteistöalan ongelmia. Nikkelillä on kriittinen rooli sähköautojen akkujen tuotannossa tarjoten kustannustehokkaan vaihtoehdon kobolttiin perustuville teknologioille. Nikkelipitoiset akkukemikaalit auttavat tekemään sähköautoista edullisempia, vähentävät niiden painoa ja lisäävät ajomatkaa, mikä nopeuttaa niiden yleistymistä. Odotamme Kiinan sähköautomarkkinan pysyvän dynaamisena keskipitkällä aikavälillä. Esimerkkinä voidaan mainita, että syyskuussa Kiinassa rekisteröitiin ennätyksellinen 1,8 miljoonan sähköauton tuotantomäärä, ja sähköautojen markkinaosuus on lähes 50 % vuoden 2025 myynnistä.
Haluatko enemmän näkemyksiä?
- Kiinan maariskianalyysi – taloudelliset trendit muovaavat kysyntää.
- Metallisektorin näkymät – Get the full picture beyond nickel.
- Suojaa liiketoimintasi – Tutustu ratkaisuihin, joilla voit hallita raaka-aineiden hintavaihteluita.
👉 Tästä pääsy kaikkiin analyyseihimme ja työkaluihin.
1 Säädös No. 28/2025 (PP 28/2025)
2 25% globaalista nikkelin jalostuksesta
3 60% globaalista malmin tuonnista ja 25% jalostetusta nikkelistä
4 Focus Made in China: How China can deal with its industrial overcapacity, November 2024.
