Lokakuun 2023 lopussa, Xavier Durand, CEO of Coface, antoi laajan haastattelun L'Agefi-lehdelle. Tässä ensimmäisessä osassa hän kertoo maailmalla tapahtuvien konfliktien vaikutuksesta yrityksiin ja mitä se merkitsee Cofacelle.
Ukrainan ja Israelin sodat ovat nostaneet poliittisen riskin uudelleen parrasvaloihin. Miten tämä vaikuttaa kykyymme tulkita talouden muutoksia?
Poliittista riskiä emme oikeastaan ajatelleet paljon ennen vuotta 2019 tai edes vuonna 2022. Pidimme itsestäänselvyytenä, että vallitseva länsimainen demokratiamalli kehittyisi edelleen tasaisesti - ainakin mallina, johon pyrkiä. Kun takana oli 70 vuoden rauha, maailma näytti olevan vakaammalla pohjalla kuin mitä todellisuudessa osoittautui.
Keskeisiä tekijöitä tässä uudessa tilanteessa ovat Yhdysvaltain vaikutusvallan uhka, joka paheni Donald Trumpin aikana, ja hänen johtamansa vetäytyminen maailmannäyttämöltä. Samaan aikaan Venäjä on noussut uudelleen kansainväliselle näyttämölle Ukrainan sodan ja Afrikan politiikan myötä. Iranin kysymys on jälleen nostanut päätään Israelin sodan yhteydessä. Kiina on myös alkanut käyttää lihaksiaan, kuten näemme Kiinan merellä ja sen suhteissa naapurimaihin. Ja sitten on vielä yksi ryhmä, joka haluaa haastaa vallitsevan järjestyksen: BRICS-MAAT.
Vaikka näillä mailla - Brasilialla, Venäjällä, Intialla, Kiinalla ja Etelä-Afrikalla - on erilaiset intressit, tämä osoittaa vain, että olemme siirtymässä kohti pirstaloituneempaa, moninapaista maailmaa. Nämä erilaiset kuohunnan lähteet luovat epävakautta, jonka olimme unohtaneet, mutta joka vaikeuttaa uuden voimatasapainon määrittämistä.
Sotien taloudelliset seuraukset luovat voittajia ja häviäjiä riippuen siitä, miten alttiita toimijat ovat raaka-aineiden hintojen nousulle. Eurooppa näyttää olevan häviäjä: Eurooppa on energiakriisin eturintamassa, kun taas Yhdysvallat hyötyy siitä suuresti, samoin kuin vientiä lisäävästä uudelleenvarustelusta.
Toimitusketjujen uudelleenjärjestelyt jatkuvat, ja länsimaat haluavat päästä eroon offshoringista ja asettaa etusijalle nearshoringin ja viime aikoina myös friendshoringin. Tämä muutos on väistämättä asteittainen, koska työvoimaa ja infrastruktuuria ei voi siirtää yhdessä yössä. On myös hyväksyttävä, että tuotanto kallistuu. Se on hinta, joka valvonnasta on maksettava.
Mitä uusia uhkia yritykset kohtaavat, jos jätetään maariski huomiotta?
Kun rahapolitiikkaa oli harjoitettu useita vuosia laajenevasti ja halvan rahan avulla Covid-epidemian jälkeen, oli yllätys, että viranomaiset kiristivät rahapolitiikkaa niin jyrkästi ja nopeasti inflaation palattua. Tällä kiristämisellä on lopulta kaksi vaikutusta: Se vähentää likviditeettiä ja nostaa luottokustannuksia talouden toimijoille yleensä ja erityisesti yrityksille. Toisaalta valtioilla on aiempaa vähemmän liikkumavaraa puuttua tilanteeseen, koska ne ovat velkaantuneet enemmän. Samaan aikaan geopoliittiset jännitteet lisäävät yritysten kustannuksia. Kaikki eivät kuitenkaan pysty siirtämään näitä kustannusten nousuja myyntihintoihin, mikä tarkoittaa, että katteisiin kohdistuu paineita.
Yhä huonommin ennustettavassa maailmassa Cofacen toimitusjohtaja kertoo maailmalla tapahtuvien konfliktien vaikutuksista yrityksiin ja Cofaceen.
“Coface teki vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla 960 miljoonan euron liikevaihdon (+11 %) ja 129 miljoonan euron nettovoiton (-5,1 %).”
Kaikki tämä tapahtuu aikana, jolloin yritysten on myös otettava huomioon demografiset muutokset. Länsimaissa ja Kiinassa työikäisten aikuisten osuus vähenee väestön ikääntymisen vuoksi, minkä seurauksena työttömyys pysyy vakaasti alhaisena ja työvoimakustannukset korkeina. Samaan aikaan ilmastonmuutos on käymässä yhä selvemmin ilmi, mikä edellyttää investointeja, jotka nostavat energiakustannuksia, ja mielestäni tämä on vasta alkua. Kaikkien näiden kielteisten tekijöiden summa tarkoittaa, että kovin paljon kannustimia ei yrityksillä ole.
Mitä tämä tarkoittaa Ranskassa toimiville yrityksille?
Konkurssien määrä oli pienimmillään kesäkuussa 2021, ja sen jälkeen olemme kahden viime vuoden ajan olleet dynamiikassa, jota kuvailisin normalisoituneeksi menneisyyteen verrattuna. Vuoden alusta lähtien konkurssien määrä on ollut korkeampi kuin vuonna 2019 (nousu 3,5 %). Aluksi konkursseista kärsivät pienimmät yritykset eli tietyille aloille, kuten rakentamiseen, panostaneet yritykset sen jälkeen, kun korkojen nousu aiheutti kiinteistökehityksen kuivumisen. Koska yrityksillä alkaa olla vähemmän ylijäämälikviditeettiä, konkurssit alkavat vaikuttaa suurempiin yrityksiin.
Rakennusteollisuuden lisäksi myös vähittäiskauppa on paineen alla. Alaan on jo pitkään vaikuttanut verkkokauppojen ja fyysisten vähittäiskauppojen kilpailu. Lisäksi korkean inflaation vallitessa kaikki toimijat pyrkivät saamaan aikaan hinnankorotuksia, ja ne loppuvat vasta, kun kuluttajat alkavat etsiä vaihtoehtoja: Luomutuotteiden myynnin lasku on tästä hyvä esimerkki.
Miten viimeisimmät konfliktit vaikuttavat sitoumuksiinne?
Ensiksi tarkistamme maariskianalyysimme kolme kertaa vuodessa ja otamme huomioon uudet riskit tai muut riskit, jotka eivät ole yhtä suuria. Lisäksi mukautamme jatkuvasti riskejämme ennakoivan riskienhallinnan ja ennaltaehkäisyn avulla. Viime vuonna Venäjään kohdistuva riskimme pieneni muutamassa kuukaudessa 5 miljardista eurosta minimiin. On vielä liian aikaista ennustaa lokakuun alussa Lähi-idässä puhjenneen konfliktin vaikutuksia. Meillä on hyvin vähän altistumista näissä maissa, vaikka Israel onkin ylivoimaisesti suurin, ja on vielä hyvin vaikea ennustaa, kuinka kauan konflikti kestää.
Mitä voimme oppia Covid-kriisistä ja sen aiheuttamasta valtion tuesta luottovakuutuksille?
Hallitukset puuttuivat tilanteeseen, joka oli täysin uusi ja suhteellisen dramaattinen. Meillä ei ollut muuta vaihtoehtoa kuin tehdä se, mikä oli välttämätöntä, hinnasta riippumatta, jotta vältyttäisiin samalta järkytykseltä kuin vuosina 2007-2008, sillä kriisi näytti olevan väliaikainen. Luottovakuutuksen tukeminen oli keino suojautua mahdollisen vielä suuremman kriisin seurauksilta. Tässä tapauksessa luottovakuutusyhtiöt päätyivät lopulta maksamaan valtiolle, koska tappiosuhde oli hyvin alhainen, ja siten näistä vakuutuksista tuli vakuutusyhtiöille puhtaita lainoja.
Tämä kriisi ei kuitenkaan anna mitään luotettavia viitteitä seuraavasta kriisistä, siitä, millainen se on, kuinka suuri se on tai miten hallitukset reagoivat siihen. On kuitenkin selvää, että emme voi aina odottaa, että järjestelmä pelastetaan julkisin varoin; tällä käytännöllä on rajansa.
Coface on aina ollut sitoutunut toimintasuunnitelmiin, joista on sovittu asiakkaitamme kanssa ja jotka ovat oikeassa suhteessa tapahtumiin. Valtiot eivät kuitenkaan voi vakuuttaa toimijoita taantuman varalta, ja yksityiset vakuutusyhtiöt vielä vähemmän. Tämä on sanomattakin selvää, kun otetaan huomioon kokomme suhteessa niihin taloudellisiin haasteisiin, joista puhumme. Luottovakuutuksen aineeton logiikka perustuu kykyymme mukauttaa riski kohtaamiimme erityisolosuhteisiin.
Miten korostatte edelleen viennin erityisosaamistanne?
Vienti - eli maiden välisten liiketoimien vakuuttaminen - muodostaa nykyään 40 prosenttia liiketoiminnastamme ja on edelleen ydinliiketoimintaamme. Konsernilla on toimistoja 100 maassa ja se tarjoaa vakuutuksia 200 maassa. Tarjoamme yrityksille mahdollisuuden valvoa riskejään kaikkialla maailmassa.
Julkiset mekanismit ovat hyödyllisiä auttaakseen yrityksiä viennissä, erityisesti pieniä yrityksiä, koska ne kohtaavat tässä yhteydessä monia tuntemattomia asioita. Cofacen aiemmin hoitamat julkiset takaukset on nyt varattu Bpifrancelle. Ne kattavat suuret strategiset vientikaupat, joita yksityiset markkinat harvoin - tai eivät koskaan - vakuutta: ydinvoima, aseet, ilmailu, teknologia jne. Ranskalla on tunnettu ja vaikutusvaltainen Ranskan vientitakuulaitos. Suuri haaste on tehdä läpimurto kansainvälisistä yrityksistä pk-yrityksiin, mikä ei ole helppoa, kun otetaan huomioon suuri vaihtelu yritysten välillä: Tarvitaan kulttuuria ja välittäjiä. Luottovakuuttajana voimme auttaa tarjoamalla tietojamme nykyisistä ulkomaisista markkinoista.
[1] Editor's note: Saudi Arabia, Argentina, Egypt, the United Arab Emirates, Ethiopia and Iran will join the five founding states on January 1.
[2] Corporate insolvencies have climbed above the 2019 figures on several occasions in 2023: in March, May, June, July and August. 33,794 bankruptcies were posted over the first eight months of the year, up 37% compared to 2022 and 3.5% compared to 2019 (Source: France Corporate Payment Behavior Survey in 2023 – Coface, November 2023).
