Väestön ikääntyminen, tuottavuuden kasvun hidastuminen, energiamurros, teknologinen kilpailu: kehittyneillä talouksilla on edessään lukuisia monimutkaisia haasteita. Vastauksena tähän teollisuuspolitiikka on jälleen valokeilassa ja edistää kilpailua. Vaarana on, että epäsynkronoidut aloitteet voivat johtaa kilpajuoksuun toistensa päihittämisestä, jolloin jäljelle jää voittajia ja häviäjiä.
Yhdysvallat: havaitun taantuman ja taloudellisen kestävyyden paradoksi?
Yhdysvalloissa Donald Trumpin voitto ja ”Make America Great Again” -liikkeen nousu uudelleen esiin ovat osoitus halusta kääntää se, mitä monet pitävät Amerikan taantumana. Kun BKT henkeä kohti on kuitenkin 10 prosenttia korkeampi kuin vuonna 2019 ja verrattuna Japanin ja euroalueen 2-3 prosenttiin, eikö Yhdysvaltojen kahden viime vuoden taloudellinen suorituskyky heijasta amerikkalaista poikkeuksellisuutta?
Ei pidä aliarvioida sitä, miten hyvin Yhdysvallat on menestynyt muita teollistuneita talouksia paremmin. Rahapoliittinen ja finanssipoliittinen tuki on ollut hyvin avokätistä, jotta vältyttäisiin kysyntäongelmilta, kuten vuoden 2008 suuren laman jälkeen.
Tärkein ero muuhun maailmaan verrattuna on kuitenkin se, että Yhdysvallat on ylittänyt tuottavuuden kasvussa kaikki muut. Olen jopa huolissani siitä, että kysyntä kasvaa liikaa ja johtaa ylikuumenemiseen!
Tämän lisäksi alijäämä on huolestuttava tekijä: elvytystoimet kesken talouskasvun vain pahentaisivat inflaatiota, eikä dollarin ylimääräinen marginaali suhteessa velkaan ole ääretön.
Marcos Carias, Cofacen Pohjois-Amerikan ekonomisti.
Onko Iso-Britannia palannut tuskallisen Brexit-episodin jälkeen?
Voimakkaan poliittisen myllerryksen jälkeen Iso-Britannialla on hyvät syyt odottaa suurempaa vakautta, ja se näyttää vähitellen palaavan takaisin raiteilleen. Coface on juuri nostanut Iso-Britannian maariskiarvionsa A3:een. Vaikka maalla on monia vahvuuksia (väestörakenne, yliopistot, korkeatasoinen valmistusteollisuus, keskeiset rahoitus- ja oikeuskeskukset), joitakin perustavanlaatuisia ongelmia on edelleen olemassa, kuten kestämätön julkinen talous, alueelliset varallisuus- ja koulutuserot, investointien vähäisyys ja alhainen tuottavuus.
Vuoden pitäisi kuitenkin olla parempi sekä kotitalouksien että valtioiden kysynnän kannalta.
Yritysten maksukyvyttömyyden vähenemisen ja korkojen alenemisen pitäisi myös tukea tätä sekä valmisteilla olevia tärkeitä kasvua edistäviä toimia: maaliskuussa annettavan suunnittelulain pitäisi tukea (muun muassa) rakennusalaa, ja vuoden alkupuoliskolla toteutettavien teollisuustoimien pitäisi tukea investointeja.
Jonathan Steenberg, Cofacen Iso-Britannian, Irlannin ja Pohjoismaiden ekonomisti
Saksa: luottamus, avain Euroopan talouden veturiksi?
Saksa, joka on ollut Euroopan talouden johtava toimija suurimman osan viime vuosikymmenestä, on viime vuosina kohdannut useita ja voimakkaita haasteita. Maahan vaikuttaa voimakkaasti kilpailukyvyn heikkeneminen tai energiamurros, joka aiheuttaa voimakkaita kasvukipuja yhdelle maailman suurimmista auto- ja konetekniikkaan keskittyvistä teollisuudenaloista.
Autoteollisuutemme on jo pitkään tuottanut yli kysynnän, suuri byrokratiamme estää meitä reagoimasta nopeasti, ja tärkeimpiä asiakkaitamme ovat Yhdysvallat ja Kiina, jotka ovat käyneet kauppasotaa jo vuosia.
Lopuksi, energiakriisi on saanut tuotantokustannuksemme nousemaan pilviin. Selvien rakenteellisten ongelmien lisäksi Saksalla on teknisesti kaikki suhdannetekijät, jotka mahdollistavat tuntuvan elpymisen: ostovoiman kasvu, korkojen aleneminen ja investointikapasiteetti.
Mutta se, mitä tarvitsemme, on kuitenkin luottamus. Sen palauttaminen vie aikaa. Odotamme siksi tälle vuodelle vain vähäistä, 0,2 prosentin kasvua.
Christiane von Berg, Cofacen Saksan, Beneluxin, Itävallan ja Sveitsin ekonomisti
Talouden pysähtyneisyys: vastakkaiset tuulet Aasian ja Tyynenmeren alueella?
Talouden pysähtyneisyys, jota pahentaa väestön nopea ikääntyminen, on ollut Japanissa todellisuutta jo useiden vuosikymmenten ajan. Tämä ilmiö aiheuttaa suuren riskin: elintaso saattaa pysähtyä tai jopa laskea väestörakenteen aiheuttamien rajoitteiden paineessa. Aasian ja Tyynenmeren alue on kuitenkin erittäin dynaaminen ja monitahoinen: jopa alueen kehittyneiden talouksien kasvuvauhdit vaihtelevat. Taiwan ja Etelä-Korea hyötyvät teknologiavetoisesta talousrakenteestaan, mutta ovat edelleen liian riippuvaisia tietyistä avainaloista ja kärsivät kehitysongelmista. Singapore, joka on pitkälle integroitunut maailmantalouteen (teollisuuden toimitusketjut, maailmanlaajuinen rahoitus), kärsii suoraan, kun maailmanlaajuinen kasvu heikkenee. Hongkong kärsii Kiinan talouden hidastumisen vaikutuksista.
Aasian kehittyneissä maissa on voittajia ja häviäjiä. Vuonna 2024 kestävä kauppa oli Aasian kasvun kulmakivi. Kasvava epävarmuus globaalista talouspolitiikasta heijastuu lähinnä odotuksiin kaupan kitkojen lisääntymisestä. Tämä tarkoittaa heikompaa valmistusteollisuuden ja kaupan aktiviteettia.
Vuoteen 2025 mennessä odotamme kasvun hidastuvan kehittyneissä vientiin suuntautuneissa talouksissa, kuten Taiwanissa, Etelä-Koreassa ja Singaporessa. Japanin sen sijaan pitäisi elpyä: kulutusmenojen ja yritysten investointien pitäisi vauhdittaa kasvua ja auttaa kompensoimaan viennin heikkoutta.
Bernard Aw, Cofacen Aasian ja Tyynenmeren alueen pääekonomisti
Tuottavuushyödyt: kohti kollektiivista laskua maailman shakkilaudalla?
Onko yksi kehittyneiden talouksien ratkaisuista tuottavuuden kasvattamisessa? Viimeisten kymmenen vuoden aikana havaitun tuottavuuden kasvun nykyisen vauhdin pitäisi kuitenkin vähintään kaksinkertaistua, jotta elintaso säilyisi ennallaan!
Keskittymällä kunkin maan erityishaasteisiin kehittyneet taloudet edistävät kilpailua yhteistyön sijaan. Tämä voi johtaa tarjouskamppailuun, jossa syntyy tosiasiallisia voittajia ja häviäjiä, mutta ennen kaikkea se uhkaa heikentää niiden yhteistä asemaa globaalissa järjestelmässä.
Ruben Nizard, Cofacen toimialatutkimuksen ja poliittisten riskien johtaja.
Pysyvätkö kaikki kehittyneet taloudet kärjessä? Kaikki ekonomistiemme arviot löydät tästä Cofacen 2025 maariskikonferenssin tallenteesta
Katso, mitä riskejä tulisi tarkkailla vuonna 2025:
- Tutustu viimeisimpään Maa- ja toimialariskibarometriin: 'villiin suuntaan'
- Lataa 2025 Country Risk Handbook, tärkeä työkalu riskiasiantuntijoille.
