Venäjä (Venäjän federaatio)

Venäjän talouskoneisto on menettämässä vauhtiaan

Venäjän talous on siirtymässä vuoteen 2026 jatkuvasti heikossa tilassa, joka on jopa huomattavasti huonompi kuin vuonna 2025. Kasvua jarruttaa edelleen öljytulojen jatkuva heikkeneminen, jotka laskivat 24 % koko vuoden 2025 aikana tiukentuneiden kansainvälisten pakotteiden (636 pääasiassa kaupallista ja rahoitusalan pakotetta konfliktin alusta lähtien) sekä Ukrainan iskujen vuoksi, jotka ovat vähentäneet jalostus- ja satamien lastauskapasiteettia. Maan kahden suurimman öljyntuottajan, Rosneftin ja Lukoilin, lisääminen Yhdysvaltojen pakoteluetteloon lokakuussa 2025 on myös lisännyt logistiikkakustannuksia rajoittamalla pääsyä merikuljetuspalveluihin ja lisäämällä varjolaivaston käyttöä, josta yhä suurempi osa liikennöi mukavuuslippujen tai tuntemattomien lippujen alla. Tämä strategia mahdollistaa virtojen ylläpitämisen, mutta se tapahtuu suurempien operatiivisten riskien ja kapeampien katteiden kustannuksella. Vienti pysyy siten laskusuuntaisena huolimatta jatkuvasta massiivisesta siirtymisestä Aasiaan (ja pääasiassa Kiinaan), jonka odotetaan pysyvän Venäjän raakaöljyn pääasiallisena markkina-alueena vuonna 2026.

Vuodesta 2022 lähtien talous on toiminut sotatilassa, jolloin asetuotanto on ollut etusijalla muihin aloihin nähden, erityisesti kaivosalaan, jota on rasittanut länsimaisen teknologian puute. Vaikka tämä panostus tukee edelleen teollista toimintaa, erityisesti raskaata teollisuutta, se ei riitä kompensoimaan muun tuotantorakenteen heikkenemistä. Rakennusala, jonka kasvu oli jo hidastunut vuonna 2025, kärsii entisestään asuntolainatukien poistamisesta vuonna 2024. Maatalous (10 % vientituloista vuonna 2025) antaa edelleen merkittävän panoksen talouteen, mutta sen potentiaalia rajoittavat edelleen riippuvuus sääolosuhteista sekä Keski-Aasiasta tulevan työvoiman väheneminen.

Yksityinen kulutus on edelleen yksi taloudellisen toiminnan heikoista lenkeistä, jota haittaavat laskusta huolimatta sitkeästi korkeana pysyvä inflaatio (5,6 % joulukuussa 2025) sekä erittäin rajoittavalle tasolle lukitut ohjauskorot (16 % tämän raportin kirjoittamishetkellä). Julkiset investoinnit keskittyvät edelleen sotilaallisiin prioriteetteihin ja strategisen infrastruktuurin jälleenrakentamiseen, ja niiden vaikutus siviilialoihin on rajallinen. Yksityisellä sektorilla yritykset jatkavat laajentumissuunnitelmiensa supistamista tai lykkäämistä, mikä johtuu tuontilaitteiden hankkimisen vaikeutumisesta, toimitusviivästyksistä ja epävakaasta sääntely-ympäristöstä. Näitä rajoitteita pahentaa edelleen jatkuvasti kireä työmarkkinatilanne. Sotilaspalvelukseen kutsumisen, maahanmuuton vähenemisen ja väestön ikääntymisen aiheuttama käytettävissä olevan työvoiman väheneminen luo jatkuvaa työvoimapulaa, joka nostaa työvoimakustannuksia ja heikentää tuottavuutta. Lopuksi, huolimatta ruplan huomattavasta vahvistumisesta vuonna 2025 (115:stä 91:een RUB/EUR tammikuun ja joulukuun välillä), valuutan volatiliteetti pysyy korkeana, ja sitä ruokkivat vähenevät valuuttavirrat sekä vaihtoehtoisten maksujärjestelmien kasvava käyttö viennissä.

Julkisen talouden tilanne heikkenee edelleen

Talousarvio pysyy alijäämäisenä vuonna 2026 tilanteessa, jossa sotilaalliset ja turvallisuuspoliittiset painopisteet vievät yhä suuremman osan menoista (40 % vuonna 2025) ja estävät kaikenlaisen sopeuttamisen. Huolimatta vuodesta 2025 lähtien toteutetusta finanssipolitiikan kiristämisestä – arvonlisäveron korotuksesta 20 prosentista 22 prosenttiin (lukuun ottamatta välttämättömiä tavaroita), yritysveron korotus 25 prosenttiin ja progressiivisemman tuloverojärjestelmän käyttöönotto – tulot kasvavat hitaasti eivätkä riitä kattamaan menojen kasvua, jota rasittavat hiilivetyjen alennusten kasvu ja lähes pysähtynyt talous. Rahoitus tulee edelleen lähes yksinomaan kotimaisesta lähteestä, kun pääsy kansainvälisille markkinoille on suljettu, riippuvuus paikallisista pankeista kasvaa ja julkisen velan hoitokustannukset nousevat. Julkinen velka on edelleen suhteellisen alhainen, mutta sen profiili on muuttumassa riskialttiimmaksi lyhentyneiden maturiteettien ja jatkuvasti korkean korkotason vuoksi. Kansallinen varallisuusrahasto (NWF), jota pyydetään säännöllisesti kattamaan alijäämät, säilyttää vakauttavan roolinsa, mutta sen likvidit varat, jotka ovat laskeneet noin 4,1 biljoonaan ruplaan, ovat supistuneet yli puoleen vuodesta 2022 lähtien. Valuuttavarannot ovat virallisesti suuret ja kattavat noin 14–15 kuukauden tuonnin, mutta merkittävä osa (lähes puolet) niistä, joka koostuu pääasiassa Euroopan unioniin, Yhdysvaltoihin ja Isoon-Britanniaan sijoitetuista varoista, on edelleen jäädytettynä, mikä rajoittaa vakavasti niiden operatiivista käyttöä. Tilanne rajoittaa edelleen hallituksen ja Venäjän keskuspankin liikkumavaraa ja tekee budjetista yhä herkän mahdollisille uusille ulkoisille häiriöille.

Ulkomaankaupan osalta Venäjä säilyttää kauppaylijäämänsä vuonna 2026 (noin 4 % BKT:sta), mutta suotuisammassa ympäristössä. Viennin pääasiallisina tuotteina ovat edelleen hiilivedyt, metallurgiset tuotteet, lannoitteet, viljat ja tietyt puolivalmisteet, kun taas tuonti keskittyy edelleen koneisiin, teollisuuslaitteisiin, elektroniikkatuotteisiin, lääkkeisiin ja välituotteisiin. Siirtyminen ei-länsimaisille markkinoille, erityisesti Intiaan, Kiinaan, Turkkiin ja Yhdistyneisiin arabiemiirikuntiin, auttaa säilyttämään volyymit, mutta logistiset haasteet säilyvät, erityisesti kaasun osalta, jossa Aasiaan suunnatun infrastruktuurin puute rajoittaa sopeutumiskykyä. Vaihtotase pysyy ylijäämäisenä, mikä johtuu pikemminkin maltillisesta tuonnista kuin vahvasta vientivauhdista, kun taas ulkomaisia tuloja häiritsevät edelleen kansainväliset rahoitusrajoitukset. Jännitteet kiristyvät, kun erityisesti Yhdysvaltojen johdolla otetaan käyttöön Venäjän hiilivetyjen ostajia kohtaan suunnattuja toissijaisia pakotteita ja taloudellinen irtautuminen länsimaista jatkuu. Vaikka ulkoinen asema pysyy lyhyellä aikavälillä vakaana alhaisen ulkomaanvelan ansiosta, suojamekanismien – mobilisoitavien valtion sijoitusrahastojen, tosiasiallisesti käytettävissä olevien varantojen ja supistuvan vaihtotaseen ylijäämän – samanaikainen heikkeneminen lisää sen alttiutta uusille iskuille, olipa kyse sitten tiukemmista pakotteista, energianhintojen pitkittyneestä laskusta tai sodan pitkittymisestä.

Valta on edelleen lukittu sotaan, joka määrää kaiken

Poliittista maisemaa hallitsee edelleen Vladimir Putin, jonka valta-asema vuoteen 2030 asti näyttää varmalta, kun otetaan huomioon järjestäytyneen kilpailun puuttuminen ja poliittisen järjestelmän täydellinen sulkeminen. Hallinto jatkaa tukeutumistaan turvallisuusrakenteiden pieneen uskollisten ytimeen ja vakiinnuttaa hallintomallia, joka perustuu äärimmäiseen keskittämiseen ja institutionaalisten vastavoimien heikentämiseen. Kansalaisyhteiskunnan toimintavapaus on edelleen tiukasti valvottu: tiedotusvälineet ovat hallituksen linjalla, toisinajattelua pidetään rikoksena, digitaalista valvontaa on tehostettu ja sosiaalisen median käyttöä rajoitetaan entistä tiukemmin. Tämä järjestelmällinen paine estää kaikenlaisen järjestäytyneen opposition syntymisen, mutta ei sulje pois laajalle levinnyttä tyytymättömyyttä keskipitkällä aikavälillä, jos talous ajautuu pysähtyneisyyteen.

Ukrainan sota vaikuttaa edelleen poliittisiin päätöksiin. Venäjän joukot pitävät asemansa rintamalla, ja viimeaikaiset etenemiset tietyillä Donbassin alueilla (Pokrovskin ja Kostiantynivkan välillä) ovat vähentäneet avoimen hajaannuksen riskiä sotilasjohdossa. Henkilö- ja aineelliset menetykset ovat kuitenkin huomattavia, ja paikallinen tilanteen kääntyminen voisi horjuttaa turvallisuusjoukkojen eri osastojen välistä sisäistä tasapainoa. Tässä tilanteessa Moskova pitää kiinni joustamattomasta diplomaattisesta linjastaan: se ei suostu länsimaiden Ukrainalle antamiin turvallisuustakuisiin, kieltäytyy Naton joukkojen läsnäolosta alueellaan ja on valmis neuvottelemaan ainoastaan jo saavutettujen alueellisten voittojen pohjalta.

Maksut

Pankkisiirrot kuuluvat Venäjällä suosituimpiin käteisettömiin maksutapoihin sekä kansainvälisissä että kotimaisissa maksutapahtumissa. Tämä johtuu siitä, että ne ovat nopeita, turvallisia ja niitä tukee kehittynyt pankkiverkosto. Tästä huolimatta käteinen on edelleen yksi yleisimmistä yksityishenkilöiden käyttämistä maksuvälineistä.

Perintä

Sopimusvaihe

Ystävällismielinen vaihe alkaa siitä, että velkoja ottaa yhteyttä velalliseen joko kirjallisesti tai puhelimitse. Jos sopimus saavutetaan, velalliselle voidaan tarjota maksusuunnitelma. Korkojen periminen on laillisesti sallittua, mutta sitä on vaikea panna täytäntöön, ellei velallisen ja velkojan välillä ole voimassa olevaa sopimusta kyseisten korkojen maksamisesta. Tällaisen sopimuksen on oltava lisäys osapuolten väliseen voimassa olevaan sopimukseen.

Oikeudenkäynnit

Venäjän oikeusjärjestelmä koostuu kolmesta haarasta: tavanomaisesta tuomioistuinjärjestelmästä, välimiesoikeusjärjestelmästä (jonka kärjessä on korkein oikeus) ja perustuslakituomioistuimesta (yksi elin, jolla ei ole alaisia tuomioistuimia; Venäjän perustuslaissa tätä toimintoa kutsutaan ”perustuslailliseksi valvonnaksi” tai ”perustuslailliseksi tarkastukseksi”, ja se käsittelee tiettyjä riita-asioita, joissa sillä on alkuperäinen toimivalta).

Tavalliset tuomioistuimet muodostavat nelitasoisen hierarkian ja käsittelevät siviili- ja rikosasioita: Venäjän korkein oikeus, alueelliset tuomioistuimet, piirituomioistuimet ja käräjäoikeudet.

Välimiesoikeudet käsittelevät laajaa valikoimaa sopimusasioita, kuten omistusoikeuksia, sopimusmuutoksia, velvoitteiden täyttämistä, lainoja, pankkitilejä ja konkurssia.

Korkein muutoksenhakutuomioistuin on Venäjän federaation korkein oikeus.

Nopeutetut menettelyt

Venäjän lainsäädännössä säädetään yksinkertaistetusta menettelystä tietyntyyppisille asioille, joissa velkoja hakee enintään 500 000 ruplaa oikeushenkilöltä tai 250 000 ruplaa yksityisyrittäjältä. Venäjän lainsäädännön mukaan tuomareiden on käsiteltävä asiat yksinkertaistetussa menettelyssä viimeistään kahden kuukauden kuluessa siitä päivästä, jona Arbitrazh-tuomioistuin (arbitraasituomioistuin) vastaanottaa kannekirjelmän tai hakemuksen. Kun todisteiden esittämisen määräaika on umpeutunut, tuomareiden on arvioitava asioiden sisältö ilman, että osapuolia kutsutaan paikalle.

Tavallinen menettely

Menettely käynnistyy, kun velkoja jättää kanteen toimivaltaiseen Arbitrazh-tuomioistuimeen. Tuomioistuimen on päätettävä viiden työpäivän kuluessa kanteen hyväksymisestä ja sen jälkeen määrättävä alustava käsittelypäivä. Velallisille ilmoitetaan vaatimuksista yleensä silloin, kun heille toimitetaan kopio kanteesta, joka sisältää alustavan käsittelyn tiedot. Vastaajille ei ole asetettu erityistä määräaikaa puolustuksen esittämiselle, mutta se on yleensä tehtävä ennen asian sisältöä koskevaa käsittelyä. Tuomioistuin voi asettaa määräajan puolustuskirjelmän jättämiselle – jos sitä ei toimiteta, tuomioistuin ratkaisee asian käytettävissä olevien asiakirjojen perusteella. Alustava valmisteluvaihe varmistaa, että asia voidaan ratkaista sen sisältöä koskevan käsittelyn perusteella yhden oikeuskäsittelyn aikana. Asiat on yleensä ratkaistava niiden sisältöä koskevan käsittelyn perusteella kolmen kuukauden kuluessa siitä, kun tuomioistuin on vastaanottanut kyseisen kanteen. Monimutkaisemmat kaupalliset riidat voivat kestää huomattavasti kauemmin. Tuomioistuimet määräävät yleensä korvauksia vahingonkorvauksen tai kieltomääräyksen muodossa, mutta rangaistusluonteisia vahingonkorvauksia ei ole saatavilla.

0

Oikeuden päätöksen täytäntöönpano

Tuomio on täytäntöönpanokelpoinen kolmen vuoden ajan, edellyttäen että se on tullut lainvoimaiseksi. Jos velallinen ei täytä tuomiota, velkoja voi pyytää tuomion pakkotäytäntöönpanoa tuomioistuimen ulosottomääräysvirastolta. Ulkomaiset tuomiot on tunnustettava kotimaisiksi päätöksiksi Arbitrazh-tuomioistuimessa Venäjän exequatur-menettelyn kautta. Vaikka Venäjä on allekirjoittanut muutamia vastavuoroisia tunnustamis- ja täytäntöönpanosopimuksia ulkomaiden kanssa, kotimaiset tuomioistuimet ovat haluttomia tunnustamaan ulkomaisia oikeuspaikkalausekkeita.

Insolvenssimenettelyt

VALVONTA

Kauppatuomioistuimet aloittavat valvontamenettelyn velallisen taloudellisen tilanteen arvioimiseksi ja velallisen omaisuuden turvaamiseksi. Tutkittuaan jätetyn maksukyvyttömyyshakemuksen tuomioistuin aloittaa valvontamenettelyn. Velallinen voi itsenäisesti pyytää tuomioistuinta aloittamaan valvonnan, jos joidenkin velkojien saatavien maksaminen tekisi velalliselle mahdottomaksi täyttää muita velvoitteitaan, jos velallisen omaisuuden ulosmittaus merkitsisi velallisen liiketoiminnan lopettamista tai jos velallisen liiketoiminta on maksukyvytöntä. Valvonnan ajaksi nimitetään väliaikaiseksi hoitajaksi kutsuttu valvoja, jonka on hyväksyttävä tietyt liiketoimet, kuten sellaisten omaisuuserien ostaminen tai myyminen, joiden arvo on yli viisi prosenttia velallisen omaisuuden kirjanpitoarvosta.

TALOUDELLINEN SAAVUTTAMINEN

Tavoitteena on toteuttaa tarvittavat toimenpiteet velallisen maksukyvyn palauttamiseksi ja velkojen maksamiseksi. Tuomioistuin ja velkojat valvovat prosessia. Hakemukseen on liitettävä saneeraussuunnitelma, jolla varmistetaan velallisen velvoitteiden täyttäminen. Tuomioistuin nimittää selvittäjän hallinnolliseksi johtajaksi, joka valvoo ja ohjaa velallisen asioita taloudellisen saneerauksen aikana. Hallinnollinen johtaja tarkastaa velkojen takaisinmaksuaikataulun ja seuraa mahdollisia taloudellisia uudelleenjärjestelysuunnitelmia.

Vähintään kuukautta ennen taloudellisen saneerausjakson päättymistä velallisen on toimitettava hallinnolliselle johtajalle kertomus taloudellisen saneerauksen tuloksista. Kertomuksen tarkastelun jälkeen hallinnollisen johtajan on laadittava lausunto siitä, missä määrin velat on maksettu ja taloudellinen saneeraussuunnitelma on toteutettu. Lausunto toimitetaan tuomioistuimelle, joka tarkastelee tuloksia ja joko päättää menettelyn, määrää ulkoisen hallinnoijan hoitamaan yrityksen asioita tai julistaa velallisen konkurssiin.

ULKOINEN HALLINTO

Tavoitteena on palauttaa velallisen maksukyky soveltamalla ulkoisen hallinnon suunnitelman mukaisia erityistoimenpiteitä sekä korvata velallisen toimitusjohtaja riippumattomalla ulkoisella hallinnoijalla. Menettelyn alkaessa tuomioistuin nimittää ulkoiseksi hallinnoijaksi kutsutun pesänhoitajan, jonka on laadittava ulkoisen hallinnoinnin suunnitelma, jossa esitetään toimenpiteet, jotka ovat tarpeen velallisen maksukyvyn palauttamiseksi ulkoisen hallinnointimenettelyn keston aikana. Määräajan päätyttyä hallinnoija laatii ja toimittaa raportin velkojien kokoukselle yhdessä ehdotuksen kanssa, joka koskee yhtä seuraavista neljästä vaihtoehdosta: oikeudenkäynnin päättäminen, jos kaikki velkojat on maksettu; määräajan pidentäminen; ulkoisen hallinnoijan tehtävän päättäminen, koska velallinen on nyt maksukykyinen; hallinnointiin siirtyminen ja konkurssin hakeminen.

SOVINTO

Velalliset ja velkojat voivat tehdä sovinnollisen järjestelyn velallisen velkojen mukauttamiseksi neuvotelluin ehdoin minkä tahansa pelastamismenettelyn aikana. Yleensä sovinnollinen järjestely päättää tuomioistuimen nimittämien selvittäjien toimivallan. Jos velallinen ei noudata sovinnollisen järjestelyn ehtoja, velkojilla on oikeus pyytää ulosottomiehen panemaan sopimus täytäntöön.

MAKSUKYVYTTÖMYYS

Maksukyvyttömyysmenettelyn tarkoituksena on myydä velallisen omaisuus ja käyttää myyntitulot velkojien saatavien maksamiseen suhteutettuna saatavien määrään. Tuomioistuin voi käynnistää menettelyn valvonnan, taloudellisen tervehdyttämisen tai ulkoisen hallinnon aikana. Se nimittää selvittäjän (maksukyvyttömyyshallinnoijan) korvaamaan velallisen toimitusjohtajan. Tuomioistuin ja velkojat valvovat maksukyvyttömyyshallinnoijan toimintaa, ja tämän on toimitettava edistymisraportteja. Menettelyn päätyttyä tuomioistuin tarkastaa luettelon tyydytetyistä ja tyydyttämättömistä saatavista. Jos saatavat on tyydytetty kokonaan, tuomioistuin julistaa menettelyn päättyneeksi ja velallinen puretaan. Jos saatavia on jäänyt tyydyttämättä, menettely lopetetaan, velallisyritys puretaan ja tyydyttämättömät velkojien saatavat kirjataan tappioksi.

Viimeksi päivitetty: helmikuu 2026