Taiwan (Kiinan tasavalta)

Teknologian viennin vauhdittama vakaa kasvu

Taiwanin kasvu pysyy vahvana vuonna 2025, vaikka se onkin altis protektionismin lisääntymiselle. Yhdysvaltalaisten asiakkaiden edistyneiden sirujen ylivarastointi, jota uuden hallinnon asettamat tullimaksuuhkat vauhdittivat, nosti kasvun trendin yläpuolelle vuonna 2024. Tämä ilmiö saattaa kuitenkin menettää vauhtiaan. Tekoälyyn ja pilvipalveluihin (palvelimet ja muut IT-tuotteet) liittyvä kysyntä jatkaa kuitenkin viennin veturina. Ne pysyvät tärkeimpänä kasvun moottorina ja tuottavat 80 % BKT:stä. Elektroniikka (25 % BKT:stä vuonna 2023) jatkaa siten vakaata kasvuaan, vaikka kilpailu Kiinan, Yhdysvaltojen ja Etelä-Korean kanssa sekä puolijohteiden, erityisesti ”vanhojen” sirujen, tuotannon kasvu aiheuttavatkin paineita hinnoille ja yritysten katteille. Lisäksi perinteisten ei-teknologisten tuotteiden vienti ei ole vielä alkanut elpyä, mikä johtuu kemikaalien ylitarjonnasta ja halpojen kiinalaisten perusmetallien tulvasta, jotka puolestaan johtuvat asuntomarkkinoiden hitaasta elpymisestä ja mantereen ylikapasiteettiongelmista.

Kotitalouksien kulutus (47 % BKT:stä) on hidastunut vuoden 2023 kiinniottovaiheen jälkeen, mutta sen ei odoteta laskevan merkittävästi työmarkkinatilanteen jatkuvan suotuisuuden ja reaalipalkkojen asteittaisen nousun vuoksi. Äskettäin ilmoitettu vähimmäispalkan ja julkisen sektorin palkkojen korotus vuoteen 2025 mennessä tukee myös kotitalouksien kulutusta. Tämä edistää palvelusektorin (60 % BKT:stä) kasvua, mukaan lukien kauppaan ja teknologiaan liittyvät palvelut. Lisätuet auttavat myös vähentämään kaikkein haavoittuvimmassa asemassa olevien työntekijöiden epävarmuutta. Vuoteen 2025 mennessä inflaatio jatkaa lähentymistään Kiinan keskuspankin (CBC) asettaman 2 prosentin tavoitteen alapuolelle. Asuntomarkkinoiden elpyminen yhdistettynä vahvaan vientiin tarkoittaa, että CBC voisi erottua muista keskuspankeista ja edetä rauhallisesti ohjauskorkojensa alentamisessa; diskonttokorko on tällä hetkellä 2 %.

Investoinnit (25 % BKT:stä), jotka ovat tiiviisti sidoksissa vientisyklin kehitykseen, ovat kiihtyneet jyrkästi. Tuotantohyödykkeiden tuonnin viimeaikainen vahvuus viittaa vakaaseen kasvuvauhtiin tulevina vuosineljänneksinä. Lisäksi kansallinen tiede- ja teknologianeuvosto on hyväksynyt uuden investointihankkeen, joka perustuu useisiin maan tiedepuistoihin ja jonka tarkoituksena on tukea Taiwanin asemaa teknologisen ja lääketieteellisen innovaation johtajana. Rakentaminen on myös vilkasta kiinteistöhintojen nousun myötä. Hallitus on myös käynnistänyt julkisten ja teollisten infrastruktuurihankkeiden investointisuunnitelman, joka on ajoitettu vuosille 2025–2028 ja joka keventää budjettitaakkaa houkuttelemalla yksityisiä investointeja. Lopuksi investointeja vauhdittaa vuonna 2016 käynnistetty ”5+2”-suunnitelma, jonka tavoitteena on edistää Aasian Piilaaksoa (verkkoon liitetyt esineet), älykkäitä koneita, uusiutuvia energialähteitä, biolääketiedettä, puolustusta, innovatiivista maataloutta ja kierrätystä.

Vakaa talous

Viime vuosien melko varovaisen budjettihallinnon jälkeen vuoden 2025 talousarvio näyttää erityisen kunnianhimoiselta, sillä se kasvaa lähes 20 % vuoteen 2024 verrattuna. Suurimmat menot kohdistuvat sosiaaliturvaan, jota seuraavat koulutus-, tiede- ja kulttuurialan hankkeet. Viidelle painopistealalle – puolijohteet, tekoäly, puolustus, turvallisuus ja valvonta sekä seuraavan sukupolven viestintä – osoitetut määrärahat kasvavat 40 prosenttia edelliseen vuoteen verrattuna. Oppositio vastustaa kuitenkin talousarviota ja on lykännyt sen hyväksymistä, mikä voi lopulta johtaa merkittäviin budjettileikkauksiin. Tästä huolimatta budjettitasapaino on käytännössä tasapainossa vuonna 2025. Vuoden 2025 toiselta puoliskolta lähtien budjetti saattaa joutua paineen alle geopoliittisen tilanteen vuoksi, kun viennin kasvu hidastuu ja otetaan käyttöön finanssipoliittisia toimenpiteitä jännitteiden vaikutusten lieventämiseksi paikalliseen talouteen. Lisäksi Yhdysvaltojen painostus nostaa edelleen puolustusmenoja, jotka ovat tällä hetkellä 2,5 % BKT:sta. Julkisen velan taakka laskee edelleen vuonna 2025 ja pysyy kansainvälisesti mitattuna alhaisena.

Kauppatase pysyy suurelta osin ylijäämäisenä, mikä edistää erittäin suurta vaihtotaseen ylijäämää. Yli 70 % viennistä koostuu puolijohteista (joista 40 % uusimman sukupolven puolijohteita) ja suurteholaskennasta. Elektroniikkakomponentit, erityisesti sirujen kokoonpanoon käytettävät integroidut piirit, sekä polttoaineet muodostavat edelleen suurimman osan tuonnista. Palvelutase, joka on perinteisesti ollut alijäämäinen (lukuun ottamatta Covid-kautta) taiwanilaisten ulkomaanmatkojen vuoksi, voisi saada positiivista vaikutusta Etelä- ja Kaakkois-Aasiasta tulevien matkailijoiden määrän kasvusta ”New Southbound”-politiikan puitteissa tai siinä tapauksessa, että kiinalaisten matkailijoiden paluu sallitaan. Nopea paluu pandemiaa edeltävälle tasolle on kuitenkin epätodennäköistä. Vaikka Taiwanin dollari saa tukea vaihtotaseen ylijäämästä, se on alttiina poliittisille ja geopoliittisille epävarmuustekijöille, vaikka keskuspankki (CBC) pystyykin puuttumaan asiaan säännöllisesti valuutan kilpailukyvyn ylläpitämiseksi. Valuuttavarannot pysyvät suurina ja kasvavat edelleen; lokakuussa 2024 ne vastasivat 16,8 kuukauden tuontia.

Levoton sisäpolitiikka, Kiinan painostus ja Yhdysvaltojen aiheuttama epävarmuus

Voitettuaan 51 paikkaa 113:sta tammikuun 2024 vaaleissa presidentin puolue Minjindang (DPP) on ollut vähemmistössä lainsäädäntöelimessä (Legislative Yuan). Kuomintang (KMT, 52 paikkaa), jolla on Taiwanin kansanpuolueen (TPP, 8 paikkaa) säännöllinen tuki, pitää enemmistöä. Oppositio on ajanut läpi lakiesityksiä, jotka saattavat uhata vallanjakoa lisäämällä lainsäädäntövallan valtaa ja häiritsemällä perustuslakituomioistuimen toimintaa. Oppositio todennäköisesti jatkaa tarkistusten esittämistä heikentääkseen presidentin pyrkimyksiä toteuttaa kunnianhimoista poliittista ohjelmaa, erityisesti puolustuksen ja sosiaaliturvan aloilla.

Kiinan uhka leijuu edelleen Taiwanin yllä. 1. tammikuuta Taiwanin presidentti Lai Ching-te kehotti nostamaan Taiwanin kansainvälistä profiilia, kun taas Xi Jinping vahvisti vaatimuksensa saaresta. Kiinan lokakuussa 2024 saaren ympärillä järjestämät sotaharjoitukset olivat suurimmat 1990-luvun puolivälin jälkeen. Vuonna 2025 hyökkäyksen tai saarron riski pitäisi kuitenkin pysyä hallinnassa. Epäselvyys, joka liittyy Yhdysvaltojen mahdolliseen sotilaalliseen väliintuloon hyökkäyksen sattuessa, toimii todennäköisesti pelotteena. Myös Taiwanin asema merkittävänä puolijohteiden toimittajana tarjoaa suojaa. Sotaharjoitustensa lisäksi Kiina jatkaa pyrkimyksiään eristää Taiwan kansainvälisellä areenalla. Taiwanin tunnustavat tällä hetkellä virallisesti vain kaksitoista pientä valtiota Karibialla, Latinalaisessa Amerikassa ja Tyynenmeren alueella. Siltä evätään pääsy alueellisiin järjestöihin. Tämä ei estä sitä ylläpitämästä epävirallisia suhteita Yhdysvaltoihin, Australiaan, Intiaan, Japaniin ja Eurooppaan. Taiwanin suhteet Yhdysvaltoihin pysyvät vahvoina huolimatta Donald Trumpin piikistä, jonka mukaan Taiwan on ”varastanut amerikkalaisen siruteollisuuden” ja sen pitäisi maksaa enemmän puolustuksestaan, sekä uhkauksesta tullimaksuista, jos sirutuotantoa ei siirretä takaisin Yhdysvaltoihin. Lisäksi saari aikoo ”New Southbound”-politiikan avulla vahvistaa suhteitaan Etelä- ja Kaakkois-Aasiaan, mutta Kiinan painostus rajoittaa tämän laajuutta.

Viimeksi päivitetty: tammikuu 2025