Sambia

Kasvun elpyminen investointien ja viennin vauhdittamana

Kasvun odotetaan elpyvän voimakkaasti vuonna 2025 sen jälkeen, kun kuivuus vaikutti vakavasti vesivoimalaitosten toimintaan ja maataloustuotantoon, jotka, kuten teollisuustuotteet (lannoitteet, elintarvikkeet, kuparipohjaiset komponentit jne.), tuottavat yhä suuremman osan vientituloista. Vientitulot ovat nousussa, mikä johtuu korkeista kuparin hinnoista (40 % kokonaismäärästä) ja lisääntyneistä louhintamääristä uusien kaivosten avaamisen tai olemassa olevien laajentamisen ansiosta, joita rahoitetaan uusilla ulkomaisilla suorilla sijoituksilla.

Kuparialan lisäksi investoinnit keskittyvät sähköverkon laajentamiseen sekä maan sisällä että yhteyksien luomiseen Tansaniaan, aurinko- ja vesivoimalaitosten kehittämiseen – suurimpana hankkeena on Batoka Gorge -pato Zambezi-joella Zimbabwen rajalla – sekä liikenteeseen, jossa rakennetaan rautatiekäytäviä maan avaamiseksi idässä TAZARA-rautatieyhteydellä, joka yhdistää Sambian Dar es Salaamin satamaan (Tansania), ja lännessä Lobito-käytävällä (Angolassa), joka kulkee Kongon demokraattisen tasavallan (DRC) läpi. Julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuuksien tukemat maan suurimpia kaupunkeja yhdistävät kotimaiset tiehankkeet kiihtyvät vuonna 2026, ja niiden odotetaan valmistuvan seuraavana vuonna. Myöskään teollisuussektori ei jää jälkeen: talousalueisiin ja teollisuuspuistoihin tehdään mittavia investointeja, jotka keskittyvät rakennusmateriaalien, teräksen, maatalous- ja elintarviketuotteiden, sähkökomponenttien, akkujen ja tekstiilien tuotantoon.

Lopuksi yksityisen kulutuksen odotetaan kiihtyvän entisestään vuonna 2026, mikä johtuu Victoria Fallsin vesiputouksesta ja kansallispuistoista houkuteltujen matkailijoiden kasvavasta virrasta, mutta ennen kaikkea tuontitavaroiden (erityisesti polttoaineen) ja elintarvikkeiden hintoihin kohdistuvan paineen helpottumisesta. Nämä suotuisammat olosuhteet johtuvat maailmanmarkkinahintojen laskusta, rajoittavasta rahapolitiikasta, kwachan vahvistumisesta dollariin nähden sijoittajien luottamuksen vahvistumisen seurauksena sekä ulkomaanvaluutan nettomääräisestä virrasta, joka johtuu ulkomaisista suorista sijoituksista, vientituloista ja Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) maksamista varoista.

Uloskäynti velkakriisistä näkyvissä

Julkisen velan kasvu oli nopeaa 2010-luvulla erittäin suurten julkisten alijäämien sekä euro-obligaatioilla (yhteensä 3 miljardia Yhdysvaltain dollaria) ja pääasiassa Kiinasta peräisin olevilla kahdenvälisillä lainoilla rahoitettujen suurten infrastruktuurihankkeiden vuoksi, ja julkinen velka nousi vuonna 2020 noin 35 miljardiin Yhdysvaltain dollariin (mukaan lukien lähes 30 miljardia Yhdysvaltain dollaria ulkomaanvelkaa). Zambia, joka ei kyennyt hoitamaan velkojaan, jotka olivat yli 50 % julkistuloista, oli ensimmäinen afrikkalainen maa, joka joutui maksukyvyttömäksi Covid-19-pandemian aikana. G20-maiden yhteisen kehyksen puitteissa toteutettu velkojen uudelleenjärjestelyprosessi johti sopimukseen virallisten kahdenvälisten velkojien kanssa (maksuaikataulun pidentäminen yli 20 vuoteen, korkojen alentaminen 1–2,5 prosenttiin ja kolmen vuoden lyhennysvapaa) sekä sopimukseen euro-obligaatioiden haltijoiden kanssa vuonna 2024. Samalla IMF:n laajennettu luottojärjestely tuki makrotalouden vakauttamista ja rakenneuudistuksia, ja sen voimassaoloa jatkettiin kolmella kuukaudella 30. tammikuuta 2026 saakka.

Vuonna 2025 julkisen talouden kokonaisalijäämä kasvaa ja poikkeaa vuoden alussa asetetusta tavoitteesta huolimatta mukavasta perusylijäämästä johtuen poikkeuksellisten menojen kasvusta, jotka liittyvät polttoainehankintojen ja maatalousohjelman maksurästien maksamiseen sekä uudelleenjärjestellyn ulkomaanvelan korkomaksuihin. Vuonna 2026 alijäämän odotetaan supistuvan: verotulot kasvavat kaivostulojen paranemisen, tuontiteollisuustuotteiden verovapautusten puolikkaan asteittaisen poistamisen, alkoholijuomien ja virvoitusjuomien valmisteverojen korotusten sekä hallinnollisten maksujen ja pääomaliikkeiden sekä ampuma-aseiden omistuksen verojen korotusten ansiosta. Terveydenhuollon ja koulutuksen palvelujen parantaminen sekä vuoden 2026 presidentinvaalien järjestäminen johtavat menojen kasvuun, joka on kuitenkin pienempi kuin tulojen kasvu. Tämä yhdessä kwachan vahvistumisen kanssa suhteessa dollariin johtaa velkasuhteen jyrkkään laskuun suhteessa BKT:hen. Syyskuun 2025 lopussa kaksi kolmasosaa maan velasta oli ulkomaisten velkojien hallussa ja ulkomaan valuutassa: 17 % monenvälisten velkojien, 22 % kahdenvälisten velkojien (Kiina, Pariisin klubi, Saudi-Arabia ja Intia) ja 20 % yksityisten rahoittajien hallussa. Neuvottelut ovat edelleen käynnissä Afreximbankin ja TDB:n kanssa, joiden asemaa etuoikeutettuina velkojina Sambia kiistää, sillä kyseiset lainat otettiin kaupallisilla koroilla, jotka olivat toisinaan erittäin korkeita.

Lopuksi voidaan todeta, että vaihtotaseen odotetaan palaavan ylijäämäiseksi vuonna 2025 ja pysyvän ylijäämäisenä vuonna 2026, jopa suuremmalla marginaalilla, viennin kasvun ansiosta. Pääoma- ja rahoitustili on tasapainossa: ulkomaisiin suoriin sijoituksiin (Kanada, Australia, Yhdistynyt kuningaskunta, Kiina ja Yhdysvallat) liittyvät valuuttavirrat tasapainottuvat euro-obligaatioiden ja muiden kaupallisten lainojen lyhennyksillä. Vaihtotaseen ylijäämä näkyy siten valuuttavarantojen kasvuna, joka on hieman yli tavoitearvon, joka vastaa neljän kuukauden tuontia.

Talouden liberalisointi ja lähentyminen länteen

Vuodesta 2021 lähtien vallassa olleen presidentti Hichileman odotetaan voittavan elokuun 2026 vaalit, vaikka Patriotic Front (keskustavasemmisto) – pääoppositiopuolue, joka hallitsi vuosina 2011–2021 – joutuu edelleen kritiikin kohteeksi julkisen talouden huonosta hoidosta, joka johti maan maksukyvyttömyyteen koronakriisin aikana. Hallitsevan puolueen (UPND, keskusta-oikeisto) voitto saattaa kuitenkin olla vähemmän ylivoimainen kuin edellisissä vaaleissa, huolimatta vankoista talousluvuista, kriisin päättymisen näkymistä ja presidentin rehellisenä pidetystä imagosta. Hänen maineensa on tahrannut toimittajien ja vastustajien mielivaltaiset pidätykset sekä kasvun puutteellinen osallisuus, sillä se ei ole onnistunut vähentämään merkittävästi työttömyyttä ja köyhyyttä eikä parantamaan maan haavoittuvimpien ihmisten elinoloja.

Hakainde Hichilema kannattaa taloudellista avoimuutta, joka auttaa parantamaan liiketoimintaympäristöä ja houkuttelemaan lisää ulkomaisia suoria investointeja erityisesti kaivos-, energia- ja maatalousaloille. Tämä markkinamyönteinen linja on lähentänyt Sambiaa Euroopan unioniin ja Yhdysvaltoihin, jotka tukevat näitä uudistuksia ja velkojen uudelleenjärjestelyä. Samalla maalla on tiiviit suhteet Kiinaan, joka on ollut pitkäaikainen kumppani itsenäistymisestä lähtien ja on merkittävä toimija infrastruktuurin rahoituksessa ja teollisuuden kehittämisessä.

Sambia harjoittaa aktiivista aluepolitiikkaa, joka perustuu sen jäsenyyteen keskeisissä afrikkalaisissa järjestöissä ja hyviin suhteisiin naapurimaidensa kanssa. Se on Eteläisen Afrikan kehitysyhteisön (SADC) jäsen; yhteisöön kuuluu 16 maata, ja sen tavoitteena on edistää taloudellista yhteistyötä, poliittista vakautta ja alueellista turvallisuutta. Se kuuluu myös COMESAan (Itä- ja Etelä-Afrikan yhteismarkkinat), joka edistää tavaroiden, palvelujen ja pääoman vapaata liikkuvuutta jäsenvaltioidensa välillä, sekä osallistuu Afrikan mantereen vapaakauppa-alueeseen (AfCFTA), joka on Afrikan unionin lippulaivahanke ja jonka tavoitteena on luoda yhtenäismarkkinat tavaroille ja palveluille koko mantereella. Kahdenvälisellä tasolla Sambia ylläpitää läheisiä suhteita Kongon demokraattiseen tasavaltaan turvallisuuden ja kaivoskaupan alalla, Tansaniaan energia- ja logistiikkahankkeiden alalla sekä Zimbabween huolimatta joistakin poliittisista jännitteistä, jotka johtuvat Sambian lähentymisestä Yhdysvaltoihin, kun taas Zimbabwe suosii Venäjää. Suhteet Malawiin, Angolaan ja Mosambikiin ovat edelleen vakaat ja keskittyvät rajat ylittävään kauppaan ja infrastruktuuriin.

Viimeksi päivitetty: lokakuu 2025