Mali

Vakaa kasvu kaivosalan ja turvallisuushaasteista huolimatta

Kasvu hidastui merkittävästi vuonna 2025 turvallisuustilanteen heikkenemisen vuoksi. Tämä yhdistettynä polttoaineen toimitushäiriöihin ja niiden vaikutuksiin sähköntuotantoon johti kultakaivostoiminnan romahtamiseen vuonna 2025 (tuotantomäärä laski 23 % edellisvuodesta). Tämä takaisku esti Malia hyötymästä täysimääräisesti maailmanlaajuisten kullan hintojen noususta. Alaa ovat häirinneet myös verokiistat vuodesta 2023 lähtien, jolloin kaivoslakia uudistettiin siten, että valtiolle annettiin oikeus omistaa 30 % kaivoshankkeista, kun aiemmin osuus oli 20 %. Sen jälkeen kun valtion ja kanadalaisen kaivoskonserni Barrickin välinen veroriita johti Loulo-Gounkoton kultakaivoksen (maan suurin kaivos, jonka osuus kansallisesta tuotannosta on 35 %) tuotannon keskeyttämiseen tammikuussa 2025, osapuolet ilmoittivat marraskuussa taloudellisesta sovinnosta, mikä viittaa toiminnan täydelliseen jatkumiseen vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä. Yhden kaivoksen kahdesta toimipaikasta toimilupa umpeutuu kuitenkin helmikuussa 2026. Palvelusektori (erityisesti televiestintä) ja elintarvikekasvien viljely ovat osoittautuneet kestäviksi, mikä on kompensoinut vuoden 2024 tulvien seurauksena vuosina 2024–2025 tapahtuneen puuvillasadon lievän laskun.

Kasvun odotetaan elpyvän vuonna 2026, kun kultatuotannon elpyminen ja litiumin louhinnan noususuhdanne vauhdittavat sitä. Vuonna 2025 avataan toinen kaivos Bougounissa, edellisenä vuonna avatun Goulaminan kaivoksen jälkeen. Molempia kaivoksia operoivat kiinalaiset konsernit, Hainan Mining ja Ganfeng. Sähkökatkokset jatkavat kuitenkin toiminnan haittaamista, samoin kuin korkeat sähkökustannukset (alueen korkeimmat, 130 CFA-frangia/kWh) ja Électricité du Malin (EDM) hauras taloudellinen tilanne. Myös vaarallinen turvallisuustilanne aiheuttaa merkittävää painetta öljynsaannille (öljyn osuus kansallisesta sähköntuotannosta on 60 %). Lisäksi puuvillan sadon odotetaan laskevan jyrkästi vuosina 2025–2026 (määrälasku -34 %) sateiden puutteen leimaaman vuoden jälkeen. Inflaatio, joka jo hidastui vuonna 2025, odotetaan laskevan edelleen vuonna 2026 elintarvikkeiden ja energian hintojen laskun ansiosta. Säännöstellyistä hinnoista huolimatta polttoaineen saatavuuteen liittyvät haasteet muodostavat kuitenkin inflaatioriskin rinnakkaismarkkinoilla.

Mali erosi ECOWASista vuonna 2025, mutta on edelleen Länsi-Afrikan talous- ja rahaliiton (UEMOA) jäsen. Huolimatta virallisesta vihamielisyydestä Länsi-Afrikan rahajärjestelmää kohtaan liitosta eroaminen on edelleen erittäin epätodennäköistä. Mali luottaa edelleen alueelliseen markkinaan rahoituksensa suhteen ja hyötyy CFA-frangin tarjoamasta rahapoliittisesta vakaudesta. Hallitus on äskettäin kiistänyt kaikki suunnitelmat yhteisen valuutan käyttöönotosta Sahelin valtioiden liitossa (AES). ECB:n ja BCEAO:n ohjauskorkojen välinen ero (vastaavasti 2 % ja 3,25 %) tukee alueellisten valuuttavarantojen uudelleenrakentamista ja luo liikkumavaraa rahapolitiikan keventämiselle, kun taas alueellisen inflaation odotetaan laskevan selvästi alle 3 prosentin tavoitteen vuodesta 2025 lähtien. BCEAO:n korkojen 25 peruspisteen lasku näyttää siten todennäköiseltä vuonna 2026.

Talousarvion alijäämä pienenee, mutta tilanne riippuu alueellisesta rahoituksesta

Vuoden 2025 julkisen alijäämän kasvun jälkeen vuoden 2026 talousarvioesityksessä suunnitellaan julkisen talouden vakauttamista, joka keskittyy juoksevien menojen vähentämiseen, erityisesti palkkakustannusten jäädyttämiseen, mutta myös vuonna 2025 aloitettujen poikkeuksellisten sotilasmenojen (-15 % edellisvuodesta), jotka liittyvät kaluston hankintoihin. Tulopuolella Mali hyötyy kultatuotannon elpymisestä ja alan verotulojen kasvusta uuden kaivoslain ansiosta, jota kaikki tuottajat nyt noudattavat. Velkasuhde laski hieman vuonna 2025, ja suuntaus jatkuu vuonna 2026 dynaamisen kasvun ansiosta. Likviditeettiriski on kuitenkin suuri. Suurin osa julkisesta velasta (58 %) on CFA-frangeissa, mikä korostaa maan riippuvuutta kotimaisista pankeista ja WAEMU:n rahoitusmarkkinoista. Velka koostuu pääasiassa korkeakorkoisista joukkovelkakirjoista (9,5 % kolmen vuoden OAT-joukkovelkakirjoista joulukuussa 2025), joiden maturiteetit ovat lyhyitä ja keskipitkiä. Vuonna 2026 erääntyvien velkojen kokonaismäärä on 1 400 miljardia CFA-frangia (10 % BKT:stä), ja ne ovat pääasiassa kotimaisille lainanantajille. Erääntymisten keskittyminen (62 % alle kolmen vuoden kuluessa) aiheuttaa jälleenrahoitusriskin, joka voi pahentaa jo nyt huomattavia maksurästejä kotimaisille velkojille (2,5 % BKT:sta, kun ulkomaisille velkojille vastaava luku on 0,7 %). Alueen ulkopuolinen julkinen velka (27 % BKT:sta) on riskiltään pienempi. Sen etuna ovat pidemmät eräpäivät ja edulliset ehdot, sillä kaksi kolmasosaa siitä on Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) ja Afrikan kehitysrahaston (ADF) hallussa. Vuoden 2024 tulvien jälkeen IMF maksoi 129 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria ja perusti henkilöstön valvoman ohjelman (SMP).

Vaihtotaseen alijäämä kasvoi hieman vuonna 2025 tuonnin jyrkän kasvun ja Yhdysvaltojen avun vähenemisen vuoksi (–50 % kokonaisavusta edellisvuoteen verrattuna). Vuonna 2026 tilanne pitäisi parantua kauppataseen alijäämän supistumisen ansiosta. Tilannetta tukevat kullan tuotannon elpyminen ja kauppaehtojen paraneminen, erityisesti energian ja elintarvikkeiden hintojen lasku (joiden osuus tuonnista on vastaavasti 40 % ja 10 %). Logistiset vaikeudet jatkuvat kuitenkin, ja rahti- ja vakuutuskustannukset (70 % tuoduista palveluista) rasittavat edelleen voimakkaasti vaihtotaseita. Ulkomailla asuvien lähettämät rahalähetykset kompensoivat ulkomaisten yritysten voittojen kotiuttamista, joka on vähentynyt kaivosalalla uuden lainsäädännön vuoksi. Veroriidat ja epävarmuus eivät todennäköisesti hillitse investointeja tällä alalla, sillä kullan varantopotentiaali on edelleen merkittävä ja hintojen odotetaan pysyvän korkeina vuonna 2026. Ulkomaiset suorat sijoitukset ja WAEMU:n alueelliset luottovirrat rahoittavat suurimman osan maksutaseen alijäämästä.

Kenraali Assimi Goïta, joka on johtanut vuosien 2020 ja 2021 vallankaappauksien jälkeen perustettua sotilasjunttaa, vahvisti valtaansa entisestään vuonna 2025. Alun perin maaliskuuksi 2024 suunniteltu paluu perustuslailliseen järjestykseen lykättiin toistaiseksi, ja poliittiset puolueet lakkautettiin toukokuussa 2025. Heinäkuussa kansallinen siirtymäneuvosto (CNT) – asetuksella nimitetty lainsäädäntöelin – myönsi hänelle viisivuotisen toimikauden, jota voidaan jatkaa rajoittamattomasti, minkä vuoksi vaalit ovat epätodennäköisiä keskipitkällä aikavälillä. Islamistisen kapinan lisäksi suurin uhka hallinnolle tulee armeijasta: toisinajattelijoiden tukahduttaminen ja valtion kyvyttömyys taata turvallisuus ovat paljastaneet sisäisiä valtataisteluja. Elokuussa 2025 epäonnistunut vallankaappausyritys, jota seurasi useiden korkea-arvoisten upseerien, mukaan lukien kahden kenraalin, pidätys, korostaa hallinnon sisällä kasvavia jännitteitä.

Turvallisuustilanne huononi vuonna 2025. Yhteenotot ”Islamin ja muslimien tukiryhmän” (JNIM) jihadististen militanttien kanssa levisivät maan etelä- ja länsiosiin. Nämä alueet, jotka olivat aiemmin säästyneet suhteellisen hyvin hyökkäyksiltä, muodostavat maan taloudellisen ytimen. Etelässä sijaitsevalla Sikasson alueella ja lännessä sijaitsevalla Kayesin alueella sijaitsee suurin osa maan kultakaivoksista (tuotannosta vastaavasti 31 % ja 65 %) sekä sen tärkein maatalouspotentiaali. Niiden läpi kulkevat myös tärkeimmät maantiekäytävät, jotka yhdistävät Bamakon Senegalin ja Norsunluurannikon satamiin ja joiden kautta suurin osa kaupasta kulkee. Näillä reiteillä kiihtyneet hyökkäykset johtivat pääkaupungin osittaiseen saartoon syyskuussa 2025, kun kapinalliset kohdistivat iskunsa sen polttoainetoimituksiin. Vaikka paine hellitti joulukuun jälkeen, näitä reittejä kohdeltiin edelleen hyökkäyksillä helmikuussa 2026. Konfliktin uhrien määrä pysyi vakaana vuonna 2025 (2 000–3 000 kuolemantapausta), mikä johtui hyökkäysten vähenemisestä keski- ja pohjoisosissa. Nämä alueet ovat kuitenkin kaukana vakaudesta. Koko maassa ulkomaalaisten sieppaukset lisääntyivät jyrkästi (30 vuonna 2025 verrattuna seitsemään vuosina 2022–2024), samoin kuin pankkeihin ja teollisuuslaitoksiin kohdistuneet hyökkäykset, samalla kun JNIM pyrki vahvistamaan alueellista ja taloudellista asemaansa. Myös kolmen rajan alueella toimiva Sahelin islamilainen valtio (ISIS-Sahel) teki satunnaisia hyökkäyksiä. Vuonna 2026 konfliktin odotetaan juurtuvan alueille, joille JNIM on edennyt, ja alueen nopea vakauttaminen vaikuttaa epätodennäköiseltä huolimatta tammikuussa 2026 toteutetuista laajamittaisista venäläisen ja turkkilaisen sotilasvarustuksen toimituksista. Malin armeijan ja sen liittolaisten sotilaallisten tai puolisotilaallisten ryhmien (venäläiset joukot, Dozo-miliisit) ylikuormittuminen sekä niille syytetyt väärinkäytökset heikentävät entisestään juntan uskottavuutta maaseudulla. Saharan pohjoisosassa tuaregien itsenäisyysliike on ollut uudelleenjärjestäytymisvaiheessa siitä lähtien, kun Malin asevoimat (FAMa) valtasivat Kidalin takaisin vuoden 2023 lopulla. Vaikka konflikti on väliaikaisesti laantunut, vihollisuudet voivat puhkeata uudelleen nopeasti.

Alueellisella tasolla yhteistyö Nigerin ja Burkina Fason kanssa Sahelin valtioiden liiton (AES) puitteissa on vahvistunut, ja joulukuussa 2025 ilmoitettiin 5 000 hengen vahvuisen sotilasjoukon, kehityspankin ja yhteisten tiedotusvälineiden perustamisesta. Kolmen maan ero ECOWASista astui voimaan tammikuussa 2025, ja sen jälkeen ne ilmoittivat aikovansa erota Kansainvälisestä rikostuomioistuimesta (ICC). Nigeristä tuodut öljytoimitukset, joita tuodaan etuushinnoin, ovat ratkaisevan tärkeitä Malin energiaturvallisuudelle, sillä sen perinteiset toimitukset rannikolta ovat keskeytyneet. Toisaalta suhteet ECOWASiin ovat edelleen jännittyneet huolimatta yrityksistä normalisoida suhteita sen jälkeen, kun WAEMU-tuomioistuin kumosi virallisesti Malia vastaan asetetut pakotteet tammikuussa 2026. Pakotteita ei ollut pantu täytäntöön kesäkuusta 2022 lähtien. Pyrkiessään vähentämään kaupan riippuvuutta Senegalista ja Norsunluurannikosta Mali hankki logistisia toimitiloja Guinean Conakryn satamasta. Vuonna 2025 suhteet Algeriaan heikkenivät, kun maata syytettiin oppositiohenkilöiden suojelemisesta, ja rajalla puhkesi yhteenottoja. Konfliktin leviäminen etelään – hyökkäysten, taistelijoiden värväyksen, pakolaisvirtojen ja iskujen kautta – todennäköisesti kiihdyttää alueellisia jännitteitä, mikä sai Norsunluurannikon ilmoittamaan rajavalvonnan tehostamisesta. Kansainvälisellä tasolla suhteet Venäjään, jotka solmittiin Ranskan ja YK:n joukkojen karkottamisen jälkeen vuonna 2022, syvenevät edelleen Africa Corpsin (ent. Wagner) kautta, jolla on keskeinen rooli Malin sotilasjohdossa. Jihadismin leviämisestä huolissaan Yhdysvallat pyrkii palauttamaan vuoropuhelun Malin viranomaisten kanssa

Viimeksi päivitetty: helmikuu 2026