Intia

Vakaa kasvu, mutta alle potentiaalin

Intian kasvun odotetaan hidastuvan vuoden 2025 kuluessa kaupunkien heikentyneen kysynnän vuoksi. Vuonna 2024 talouden toimintaa rasittivat kaupunkien kulutuksen heikkeneminen, pitkään jatkunut korkea inflaatio sekä hallituksen infrastruktuurimenojen kasvun hidastuminen. Lisäksi sekä yksityiset investoinnit että julkinen kulutus kasvoivat hitaammin. Nettovienti vaikutti tosin positiivisesti BKT:hen, mutta tämä kehitys tapahtui heikon tuonnin kustannuksella. Tavaraviennin elpyminen oli vuonna 2024 vaatimattomaa, ja viennin arvo jäi jälleen alle vuoden 2022 tason. Pidemmällä aikavälillä Intian kasvun odotetaan hidastuvan vuoden 2025 aikana, kun kaupunkien kysyntä heikkenee edelleen. Kaupunkien kysynnän mahdollinen elpyminen jää todennäköisesti vähäiseksi jatkuvasti tiukkojen luotto-olosuhteiden, tiukentuneiden luotonantokriteerien, heikon työllisyystilanteen ja inflaatiopaineiden vuoksi. Maaseudun tulot saattavat myös kärsiä, jos epäsuotuisat sääolosuhteet heikentävät viljelytuotantoa. Tuloveron alennuksen odotetaan kuitenkin tukevan kaupunkien kysyntää. Lisäksi hallituksen jatkuvat pääomamenot pitänevät rakentamisen vilkkaana ja ylläpitävät investointeja.

Inflaation hidastumisen odotetaan jatkuvan, mutta nousuriskejä on näköpiirissä. Odotukset tämän vuoden varhaisesta ja erittäin kuumasta kesästä, johon liittyy pitkittyneitä helleaaltoja, voivat vaikuttaa viljelytuotantoon. Elintarvikkeiden, erityisesti vihannesten, hintojen lasku saattaa pysähtyä sääolosuhteista riippuen. Intian keskuspankki (RBI) pitää nyt kasvun tukemista tärkeämpänä prioriteettina kuin inflaation torjumista. Siksi korkojen odotetaan laskevan edelleen vuoden mittaan, vaikka rupian kurssivaihtelut ovat edelleen huolenaihe keskuspankille. Joulukuun puolivälistä 2024 lähtien likviditeetti on ollut tiukkaa kotimaisessa pankkijärjestelmässä, mikä johtuu RBI:n dollarinmyynneistä sekä tavaroiden ja palvelujen veron (GST) maksuihin ja ennakkoveromaksuihin liittyvistä kausiluonteisista verovirroista. RBI voisi korjata tilanteen lisäämällä rupioita avomarkkinaoperaatioiden kautta sekä lykkäämällä uuden likviditeettikattavuusasteen ja projektirahoitussäännösten käyttöönottoa.

Ulkomaankaupan hidastuminen ei välttämättä vaikuta merkittävästi Intian kasvuun, sillä nettoviennin osuus BKT:stä on tyypillisesti alle 3 %. Yhdysvallat ilmoitti 2. huhtikuuta 2025 ottavansa käyttöön 27 prosentin vastatullin Intian tuonnille, lukuun ottamatta tuotteita, jotka ovat jo tutkinnan kohteena, kuten kuparia, lääkkeitä, puolijohteita, tiettyjä kriittisiä mineraaleja, energiaa ja energiatuotteita. Tulli tulee voimaan 9. huhtikuuta 2025. Samaan aikaan Intia ja Yhdysvallat ovat sopineet uusien kauppaneuvottelujen aloittamisesta syksyyn 2025 mennessä, ja Intia on ilmaissut halukkuutensa tehdä syvempiä tullinalennuksia ajoneuvojen, kemikaalien, elektroniikan, lääkkeiden ja lääkinnällisten laitteiden tuonnissa, mukaan lukien nollatullit joillekin maataloustuotteille, kuten linsseille ja herneille, edistääkseen kahdenvälistä kauppasopimusta koskevia neuvotteluja.

Julkisen talouden vakauttaminen jatkuu

Talousarvion alijäämä on supistunut sen jälkeen, kun se nousi pandemian vuoksi -12,9 prosenttiin BKT:sta vuonna 2020. Pandemian jälkeisen julkisen talouden vakauttamisen odotetaan jatkuvan. Keskushallitus ennustaa, että talousarvion alijäämä supistuu 4,4 prosenttiin BKT:sta tilikaudella 2025–2026. Vakaannuttaminen nojaa vahvasti tulojen ja menojen järkeistämiseen, erityisesti merkittävien tukien leikkaamiseen. Koska korkomenojen odotetaan kuitenkin vievän neljänneksen budjettimenoista tilikaudella 2025–2026 ja kun otetaan huomioon ennakoitu tuloveron alennus, edessä oleva tie tulee olemaan haastavampi. Jos tulot jäävät budjetista, pääomamenoja saatetaan vähentää, jotta vakaannuttaminen pysyy aikataulussa. Talousarvion alijäämä rahoitetaan jatkossakin pääasiassa markkinalainoilla valtion arvopapereiden ja valtion velkasitoumusten kautta (74 %) sekä pien säästöjä vastaan liikkeeseen lasketuilla arvopapereilla (22 %), jotka ovat julkisia tilejä, joilla kerätään rahaa kansalaisilta säästöohjelmien kautta.

Huolimatta tavarakaupan alijäämän kasvusta (7,3 % BKT:sta) vaihtotaseen alijäämä supistui hieman 0,8 %:iin BKT:sta vuonna 2024, kiitos IT-palveluihin (4,0 % BKT:sta) liittyvän palvelukaupan ylijäämän kasvun (4,6 % BKT:sta) sekä rahalähetysten tukeman toissijaisen tulon kasvun. Rahalähetysten nettotulot auttoivat rahoittamaan yli 40 % Intian tavarakaupan alijäämästä. Myös rahalähetysten vahva kasvu (1,8 % BKT:sta) vaikutti asiaan. Intian viisi suurinta rahalähetysten lähdemaata ovat Yhdysvallat, Yhdistyneet arabiemiirikunnat, Iso-Britannia, Saudi-Arabia ja Singapore, joiden osuus rahalähetysten kokonaismäärästä oli 71 % tilikaudella 2023–24. Yhdysvaltojen kasvun odotettu hidastuminen vuonna 2025 saattaa vaikuttaa Yhdysvalloista tuleviin rahalähetyksiin, joiden osuus kokonaisrahalähetyksistä on 28 %. Laskua saattaisi kuitenkin tasapainottaa vakaa kasvu Persianlahden maissa (38 % rahalähetyksistä).

Paluu koalitiohallitukseen

Vuoden 2024 parlamenttivaalien tulokset olivat suuri takaisku pääministeri Narendra Modille. Ensimmäistä kertaa sen jälkeen, kun hän nousi valtaan vuonna 2014, Bharatiya Janata -puolue (BJP) ei onnistunut saamaan ehdotonta enemmistöä, mikä pakotti hänen puolueensa turvautumaan Kansallisen demokraattisen allianssin (NDA) koalitiokumppaneihin hallituksen muodostamiseksi. Hallitus on nyt epävarmemmalla pohjalla ja voi kaatua, jos se menettää keskeisten koalitiokumppaniensa, eli Telugu Desam -puolueen (TDP) ja Janata Dal (United) -puolueen (JD(U)), tuen. Erityisesti on huomattava, että Biharin pääministeri ja JD(U)-puolueen johtaja Nitish Kumar liittyi NDA:han, erosi siitä ja palasi sitten jälleen NDA:han. Hallitseva NDA-koalitio hallitsee 54 prosenttia Lok Sabhasta, parlamentin alahuoneesta, kun taas BJP:n osuus on 44 prosenttia.

BJP:n viimeaikaiset vaalivoitot Haryanassa, Maharashtrassa ja New Delhissä ovat heikentäneet opposition vauhtia vuoden 2024 yleisten vaalien jälkeen. Nämä voitot eivät kuitenkaan välttämättä vahvista pääministeri Modin poliittista asemaa, sillä ne olivat seurausta hindunationalistista agendaa ajavan kulttuurijärjestön Rashtriya Swayamsevak Sanghin (RSS) ruohonjuuritason toiminnasta. RSS:ää pidetään BJP:n ideologisena mentorina. RSS:n ja BJP:n välit ovat kiristyneet viime vuosina.

Intian pitkäaikainen sitoutuminen strategiseen autonomiaan on sen ulkopolitiikan kulmakivi, ja maa haluaa kulkea omaa polkuaan globaalissa geopolitiikassa. Vaikka Intialla on läheiset strategiset siteet Yhdysvaltoihin ja se on mukana neljänvälisessä turvallisuusdialogissa (Quad) Australian, Japanin ja Yhdysvaltojen kanssa, se on ainoa suurvalta, joka kuuluu myös muihin järjestöihin, kuten BRICS-ryhmään, ASEANin alueelliseen foorumiin ja Shanghain yhteistyöjärjestöön. Venäjä on edelleen Intian keskeinen strateginen kumppani, erityisesti puolustus- ja energia-aloilla. Samaan aikaan Himalajan raja-alueen kiistojen ratkaisemisessa on edistytty sen jälkeen, kun Intia ja Kiina sopivat partiointijärjestelyistä jännitteiden lieventämiseksi vuoden 2020 Galwanin laakson yhteenottojen jälkeen – kyseessä oli ensimmäinen kuolemaan johtanut yhteenotto vuodesta 1975 lähtien. Uusien yhteenottojen uhka säilyy kuitenkin, kunnes kahdenväliset suhteet ovat todella parantuneet. Intia on myös syventänyt suhteitaan Israeliin, mikä näkyy sen jäsenyydessä I2U2-ryhmässä (Israel, Intia, Yhdistyneet arabiemiirikunnat ja Yhdysvallat) sekä Intia–Lähi-itä–Eurooppa-käytävässä (IMEEC).

Maksut

Intian pankkiverkoston kehittyessä SWIFT-pankkisiirrot ovat yleistymässä sekä kansainvälisissä että kotimaisissa maksutapahtumissa.

Standby-remburssit ovat luotettava maksutapa, sillä pankki takaa velallisen luottokelpoisuuden ja takaisinmaksukyvyn. Myös vahvistetut dokumentaariset remburssit ovat yleisesti hyväksyttyjä, vaikka ne voivatkin olla kalliimpia, sillä velallinen takaa, että tietty rahamäärä on edunsaajan käytettävissä pankin välityksellä.

Jälkipäivätyt sekit ovat pätevä maksutapa, ja ne toimivat myös velan tunnustamisperusteena. Niiden avulla voidaan käynnistää oikeudelliset menettelyt ja maksukyvyttömyysmenettelyt maksamattomien saatavien tapauksessa.

Perintä

Sovitteluvaihe

Oikeudenkäynnit

Intialaiset yritykset suosivat sovinnollisia perintämenetelmiä, sillä maan oikeusjärjestelmä on sekä kallis että hidas. Oikeusjuttujen käsittelylle ei ole määrättyä aikarajaa, mutta keskimääräinen kesto on kahdesta neljään vuotta. Vanhentumisaika on kolme vuotta laskun eräpäivästä. Vanhentumisaikaa voidaan pidentää kolmella vuodella, jos velallinen tunnustaa velan kirjallisesti tai suorittaa osamaksun.

Oikeudenkäyntiä suositellaan sovitteluvaiheen jälkeen, jos velallinen on edelleen toiminnassa ja taloudellisesti vakaassa asemassa, mutta vastustaa tahallaan maksua, kiistää saatavan merkityksettömillä perusteilla, ei noudata maksusuunnitelmia tai ei toimita asiakirjatodisteita.

Menettelytavat

Välimiesmenettely: välimiesmenettely voidaan käynnistää, jos siitä on maininta myyntisopimuksessa – muussa tapauksessa asia voidaan viedä rekisteröityjen yhtiöiden osalta kansalliseen yhtiöoikeustuomioistuimeen (NCLT).

Perintäkanteet: perintäkanteet muuttuvat usein pitkiksi ja venyviksi oikeudenkäynneiksi, ja niitä pidetään yleensä parasta välttää.

Kansallinen yhtiöoikeustuomioistuin (NCLT): NCLT perustettiin 1. kesäkuuta 2016. Sen toimivaltaan kuuluvat kaikki rekisteröityjä yhtiöitä koskevat yhtiöoikeudelliset asiat. Sen etuna on, että se voi käsitellä kaikki yhtiöasiat yhdessä keskitetyssä paikassa ja että se tarjoaa nopeita menettelyjä (kesto enintään 180 päivää). Se myös keventää korkeimpien tuomioistuinten työmäärää. NCLT on äskettäin säätänyt uuden maksukyvyttömyys- ja konkurssilain. NCLT:n päätöksistä voidaan valittaa kansalliseen yhtiöoikeuden valitustuomioistuimeen (NCLAT). NCLAT toimii valitusfoorumina ja käsittelee kaikki NCLT:stä tulevat valitukset. NCLAT:sta tulevat valitukset käsitellään Intian korkeimmassa oikeudessa.

0

0

Oikeuden päätöksen täytäntöönpano

Paikallinen tuomio voidaan panna täytäntöön joko sen antaneessa tuomioistuimessa tai siinä tuomioistuimessa, johon se on lähetetty täytäntöönpanoa varten (yleensä siellä, missä vastaaja asuu tai missä hänellä on omaisuutta). Yleisiä täytäntöönpanomenetelmiä ovat omaisuuden luovuttaminen, takavarikointi tai myynti sekä selvittäjän nimittäminen. Harvinaisempia menetelmiä ovat pidätys ja vankeus enintään kolmen kuukauden ajaksi.

Intia ei ole liittynyt mihinkään kansainväliseen yleissopimukseen, joka koskee ulkomaisten tuomioiden tunnustamista ja täytäntöönpanoa. Intian hallitus on kuitenkin solminut 11 vastavuoroista sopimusta, ja näiden vastavuoroisten maiden tuomioistuinten antamat tuomiot voidaan panna täytäntöön Intiassa samalla tavalla kuin paikalliset tuomiot. Niiden alueiden tuomioiden osalta, joiden kanssa ei ole vastavuoroisuussopimusta, on nostettava Intian tuomioistuimessa kanne ulkomaisen tuomion perusteella, ennen kuin tuomio voidaan panna täytäntöön.

Maksukyvyttömyysmenettelyt

Vuonna 2016 voimaan tullut maksukyvyttömyys- ja konkurssilaki ehdottaa kahta erillistä vaihetta:

Maksukyvyttömyyden ratkaisuprosessi (IRP)

IRP tarjoaa velkojille kollektiivisen mekanismin vaikeuksissa olevien velallisten käsittelyyn. Rahoitusvelkoja (rahoitusvelan osalta) tai liiketoimintavelkoja (maksamattoman liiketoimintavelan osalta) edustava velkoja voi käynnistää velallista koskevan IRP-menettelyn kansallisessa yhtiöoikeustuomioistuimessa (NCLT). Tuomioistuin nimittää saneerausasiantuntijan johtamaan IRP-menettelyä. Saneerausasiantuntija ottaa yritysvelallisen hallinnon hoitaakseen ja jatkaa sen liiketoiminnan harjoittamista. Hän kartoittaa rahoitusvelkojat ja järjestää velkojien komitean kokouksen. Myös tietyn rajan ylittävät toiminnalliset velkojat saavat osallistua kokouksiin, mutta heillä ei ole äänioikeutta. Jokainen päätös vaatii 75 prosentin enemmistön äänistä. Komitea käsittelee velallisen elvyttämistä koskevia ehdotuksia ja sen on päätettävä 180 päivän kuluessa, jatketaanko elvytyssuunnitelman toteuttamista vai ryhdytäänkö selvitystilaan.

SELVITYSTILA

Velallinen voidaan asettaa selvitystilaan, jos velkojatoimikunnan 75 prosentin enemmistö päättää selvitystilan aloittamisesta IRP-menettelyn aikana, jos toimikunta ei hyväksy saneeraussuunnitelmaa 180 päivän kuluessa tai jos NCLT hylkää esitetyn saneeraussuunnitelman teknisistä syistä. Selvitystilan yhteydessä vakuudelliset velkojat voivat päättää realisoida vakuutensa ja saada etusijalla tuoton vakuudellisten varojen myynnistä.

Nykyisen maksukyvyttömyys- ja konkurssilain mukaan etusija annetaan maksukyvyttömyyden selvitysprosessille ja selvitystiloihin liittyville kustannuksille. Sen jälkeen tuotot jaetaan työntekijöiden korvauksiin ja vakuudellisille velkojille, minkä jälkeen vuorossa ovat vakuudettomat velat ja valtiolle maksettavat saatavat.

0

Viimeksi päivitetty: huhtikuu 2025