Filippiinit

Kasvu elpyy vuoden 2026 energiakriisin jälkeen

Filippiinien riippuvuus Persianlahden alueesta raakaöljyn hankinnassa (98 % tuontimääristä ja 30 % energiayhdistelmästä vuonna 2025), jota pahentaa Lähi-idän sota ja Hormuzin salmen saarto vuonna 2026, johtaa talouskasvun mahdolliseen elpymiseen vuodesta 2027 alkaen, edellyttäen että Iranin ja Yhdysvaltojen väliset jännitteet jatkuvat lieventymässä. Yksityinen kulutus – talouden tärkein veturi (76 % BKT:stä vuonna 2025) – pitäisi näin ollen hyötyä energian hintojen suhteellisesta laskusta, vaikka vakavan El Niño -ilmiön riski voisi päinvastoin nostaa riisin kaltaisten peruselintarvikkeiden hintoja. Talous hyötyisi myös ulkomailla työskentelevien filippiiniläisten työntekijöiden rahalähetysten kasvusta, sillä ne ovat merkittävä tulonlähde monille kotitalouksille (6,5 % BKT:sta vuonna 2025).

Inflaation hidastumisen odotetaan yleisesti kannustavan Bangko Sentral ng Pilipinasia (BSP) keventämään rahapolitiikkaansa asteittain vuoden 2026 useiden kiristystoimenpiteiden jälkeen. Tämä tukisi kotitalouksien ja yritysten investointien elpymistä, ja tätä suuntausta vahvistavat vuoden 2024 lopulla CREATE MORE -lain nojalla voimaan tulleet verokannustimet. Haurasta julkisen talouden tilannetta huolimatta myös julkisten investointien – erityisesti energia-, liikenne- ja televiestintäinfrastruktuuriin kohdistuvien – odotetaan edistävän kasvua, vaikkakin vaatimattomammin, yksityisen sektorin toimijoiden tuen ja korruptiontorjuntatoimenpiteiden tiukentamisen vuoksi viivästyneiden varojen maksamisen ansiosta. Build Better More -ohjelma on hallituksen strategian pääpilari, joka perustuu lähes 200 lippulaivahankkeeseen, joiden kokonaisarvo on noin 150 miljardia Yhdysvaltain dollaria. Hankkeet rahoitetaan osittain vuonna 2023 perustetusta valtion sijoitusrahastosta (Maharlika Investment Fund).

Alakohtaisesti tarkasteltuna saarivaltion kasvua vetävät pääasiassa palvelut (63 % BKT:stä vuonna 2025) – Filippiinit ovat merkittävä kohde liiketoimintaprosessien ulkoistamiselle, ja tämän sektorin odotetaan pysyvän dynaamisena – sekä, vähemmässä määrin, teollisuudesta (28 % BKT:sta), sillä hallituksen pyrkimysten houkutella lisää ulkomaisia suoria investointeja (FDI), erityisesti teollisuuteen, odotetaan tuottavan tulosta. Tässä suhteessa maa voi luottaa elektroniikkateollisuuteensa, erityisesti puolijohteisiin, jotka muodostavat saariston tärkeimmän vientikategorian (53 % vuonna 2025). Sen sijaan maatalouden osuus (20 % kokonaistyöllisyydestä vuonna 2025) jää todennäköisesti rajallisemmaksi El Niñon paluun aiheuttamien säähäiriöiden vuoksi.

Energiahintojen jyrkkä nousu viivästyttää julkisen talouden vakauttamista

Vuoden 2026 öljykriisin hidastamana julkisen talouden vakauttamisen odotetaan jatkuvan jo vuonna 2027. Julkisten tulojen lasku (20,5 % BKT:sta vuonna 2025), joka johtui osittain kasvun hidastumisesta, yhdessä lisääntyneiden menojen (24,3 %) kanssa, joilla pyrittiin helpottamaan energian hintojen noususta kärsivien kotitalouksien taakkaa julkisen liikenteen tuen sekä nestekaasun ja kerosiinin valmisteverojen keskeyttämisen muodossa, on johtanut siihen, että alijäämä on pysynyt muuttumattomana vuonna 2026. Tämä tilanne on saanut Filippiinien hallituksen tarkistamaan alijäämän supistamissuunnitelmaansa lisäämällä alkuperäiseen vuotuiseen tavoitteeseen noin 0,5 prosenttiyksikköä vuoteen 2030 asti. Siitä huolimatta ei-ensisijaisten toimintamenojen leikkaukset ja, vähemmässä määrin, verohallinnon modernisointitoimien ansiosta parantunut veronkanto auttavat todennäköisesti vauhdittamaan julkisen talouden vakauttamista vuodesta 2027 lähtien. Tämä pätee huolimatta siitä, että julkisen talouden liikkumavaraa rajoittaa toistuvien menojen (erityisesti velanhoitomenojen ja paikallishallinnoille suuntautuvien tulonsiirtojen) suuri osuus sekä investoinnit inhimilliseen pääomaan, maatalouteen ja infrastruktuuriin. Tämän seurauksena julkisen velan suhteen BKT:hen odotetaan vakiintuvan vuonna 2027 edellisenä vuonna tapahtuneen lievän nousun jälkeen. Sen suotuisa maturiteettiprofiili yhdistettynä vähäiseen ulkoiseen riippuvuuteen – ulkomainen velka on vain 33 % kokonaisvelasta – rajoittaa kestävyysriskejä.

Vastaavasti vaihtotaseen alijäämän odotetaan supistuvan vuonna 2027 sen jälkeen, kun se vuonna 2026 kärsi merkittävän takaiskun öljyn hintojen jyrkän nousun vuoksi, mikä nosti tuonnin arvoa ja puolestaan heikensi kauppatasetta. Energiahintojen asteittainen normalisoituminen ja elektroniikkasektorin vahvuuden vauhdittama viennin kasvu kääntävät suuntauksen todennäköisesti vuonna 2027, vaikka jälkimmäinen ei poista rakenteellista kauppavajetta. Samalla palvelutaseen ylijäämän vahvistuminen – jota tukevat vahvat liiketoimintaprosessien ulkoistamistoiminnot ja matkailun jatkuva elpyminen pandemian jälkeen sekä ulkomailla työskentelevien filippiiniläisten työntekijöiden lisääntyneet rahalähetykset – pitäisi auttaa vähentämään vaihtotaseen alijäämää. Vaikka valuuttavarannot ovat pienentyneet peson heikkenemisen vuoksi, ne ovat edelleen tyydyttävällä tasolla ja kattoivat vuoden 2026 toisella neljänneksellä edelleen seitsemän kuukauden tuonnin.

Poliittisen kentän kasvava pirstoutuminen

Kotimaassa Filippiinien poliittinen kenttä on polarisoitunut kahden kilpailevan leirin välillä: presidentti Ferdinand ”Bongbong” Marcos Jr:n (vuosina 1965–1986 maata hallinneen samannimisen diktaattorin poika) ja varapresidentti Sara Duterten (entisen presidentin Rodrigo Duterten tytär). Vaikka heidät valittiin osana samaa koalitiota vuoden 2022 vaaleissa, saariston kahden tärkeimmän poliittisen dynastian perilliset käyvät yhä kiivasta valtataistelua vuoden 2028 presidentinvaaleja silmällä pitäen. Toukokuussa 2026 pääosin presidentille lojaali edustajainhuone äänesti Sara Duterten virkasyytteeseen asettamisesta jo toisen kerran hieman yli vuoden sisällä syytösten perusteella, joiden mukaan hän olisi yrittänyt murhata Ferdinand Marcos Jr:n. Ensimmäinen virkasyytteeseen asettamispyyntö hylättiin menettelyllisistä syistä. Kummallakaan osapuolella ei ole selkeää etumatkaa senaatissa, mikä tekee varapresidentin virkasyyteprosessin lopputuloksesta epävarmemman kuin sen läpimenon edustajainhuoneessa. Kahden leirin välistä kuilua on syventänyt entisestään Kansainvälisen rikostuomioistuimen (ICC) suorittama Rodrigo Duterten pidätys. Häntä epäillään ihmisyyttä vastaan tehdyistä rikoksista hänen ”huumesodan” aikana – pidätys, jonka Filippiinien hallitus mahdollisti. Marcosin ja Duterten klaanien välinen riita häiritsee päätöksentekoa ja heikentää hallituksen toimintakykyä juuri sen jälkeen, kun Filippiinit nousi ylemmän keskitulotason talouksien luokkaan heinäkuussa 2026.

Siitä lähtien, kun presidentti Ferdinand Marcos Jr. astui virkaan vuonna 2022, Filippiinit on pyrkinyt vahvistamaan historiallisia siteitään Yhdysvaltoihin samalla, kun suhteet Kiinaan ovat kiristyneet entisestään. Nämä kaksi liittolaista ovat laajentaneet keskinäistä puolustussopimustaan siten, että Manila on myöntänyt Yhdysvaltain armeijalle pääsyn neljään uuteen sotilastukikohtaan viiden alkuperäisen tukikohdan lisäksi. Filippiinien kannalta tämän toimenpiteen tarkoituksena on parantaa turvallisuutta, kun jännitteet Pekingin kanssa kärjistyvät Etelä-Kiinan meren suvereniteettikysymyksistä, samalla kun ylläpidetään kauppasuhteita maan suurimman kauppakumppanin kanssa. Samalla Manila kehittää suhteitaan myös muihin Yhdysvaltojen kanssa linjassa oleviin Aasian ja Tyynenmeren alueen maihin, kuten Japaniin, Etelä-Koreaan ja Australiaan, mikä osoittaa sen sitoutuneen monipuolistamaan taloudellisia kumppanuuksiaan.

Viimeksi päivitetty: heinäkuu 2026