El Salvador

Kasvu riippuu pääasiassa Yhdysvaltojen taloudellisesta kehityksestä

Vuonna 2024 El Salvadorin kasvu hidastui, vaikka turvallisuustilanteen paraneminen elvytti matkailua (8 % BKT:stä), sillä vakavat tulvat vaikuttivat maatalouteen, rakentamiseen ja investointeihin. Taloudelliseen toimintaan vaikutti myös Yhdysvaltojen talouden hidastuminen, ja tämän suuntauksen odotetaan jatkuvan vuonna 2025. Yhdysvaltojen talouden heikkeneminen rasittaa vientiä. Lisäksi uutena kehityssuuntauksena on se, että vaikka inflaatiota hillitään finanssipolitiikan kiristämisellä ja dollarisoinnilla, kotitalouksien kulutusta saattaa rajoittaa ulkomailta tulevien rahalähetysten kasvun hidastuminen (24 % BKT:sta vuonna 2023) Yhdysvalloissa asuvilta ulkomaalaisilta (2,5 miljoonaa ihmistä, joista 0,75 miljoonaa on laittomia), jotka kaikki muodostivat 93 % kaikista ulkomaalaisista vuonna 2023. Näiden rahalähetysten määrä todennäköisesti vähenee paitsi talouden hidastumisen seurauksena myös Trumpin hallinnon tiukentuneen maahanmuuttopolitiikan vuoksi. Myös uuden ohjelman osana IMF:n kanssa sovittu finanssipolitiikan kiristäminen painaa kulutusta.

Matkailu, joka saavutti ennätystason vuonna 2024 (3,9 miljoonaa vierailijaa, +17 % vuoteen 2023 verrattuna ja +81 % vuoteen 2019 verrattuna), hyötyy edelleen alhaisesta rikollisuusasteesta ja vauhdittaa kulutusta, mutta on myös alttiina Yhdysvaltojen talouden hidastumiselle (39 % vierailijoista vuonna 2024 tuli Yhdysvalloista). Yhdysvaltojen talouden hidastuminen vaikuttaa myös viennin kasvuun (Yhdysvallat on El Salvadorin tärkein kauppakumppani, jonka osuus kokonaisviennistä oli 36 % vuonna 2024). Erityisesti maquila-tehtaiden tekstiilivienti kärsii: sen osuus kokonaisviennistä oli 31 % vuonna 2023 ja viennistä Yhdysvaltoihin 68 %. Tekstiilivienti laski jo 10 % vuonna 2024. Sähkö- ja elektroniikkalaitteet, muovit, kahvi ja sokeri ovat muita tärkeimpiä vientituotteita. Vaikka El Salvador näyttää olevan paremmin suojattu tullitoimenpiteiltä alueellisen CAFTA-DR-vapaakauppasopimuksen jäsenyyden ja Yhdysvaltojen kauppaylijäämän ansiosta, Trumpin hallinto voi silti käyttää maahanmuuttokysymystä painostuskeinona sopimuksen uudelleenneuvotteluissa.

Näistä vastatuulista huolimatta investoinnit tukevat taloudellista toimintaa ja hyötyvät rakennus- ja infrastruktuurihankkeiden elpymisestä julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuuksien (PPP) ansiosta. Sijoittajat joutuvat kuitenkin pohtimaan, kumman valitsevat: alhaisen rikollisuuden vai institutionaalisen epävakauden.

Julkisen talouden vakauttaminen IMF:n kanssa tehdyn sopimuksen jälkeen

Vuonna 2024 budjettivaje supistui hieman vaalien jälkeisten menoleikkausten ja veronkierron torjunnan ansiosta. Vuoden 2025 talousarvio, joka hyväksyttiin joulukuussa 2024 IMF:n kanssa käytyjen neuvottelujen päättyessä, vahvisti El Salvadorin sitoutumisen julkisen talouden vakauttamiseen. Vahvistus alkaa palkkojen jäädyttämisellä ja 11 200 avoimen viran poistamisella julkiselta sektorilta, mikä on esivaihe virkamieskunnan ja eläkejärjestelmän uudistuksille sekä menojen tehostamistoimenpiteille. Hallitus jatkaa myös veropohjan laajentamista. Menot kohdennetaan ensisijaisesti terveydenhuoltoon, koulutukseen, turvallisuuteen ja puolustukseen (37,4 % kokonaismenoista). Ulkomaisen velan käyttö rajoitetaan pääomamenoihin, joiden tulisi olla edullisin ehdoin myönnettyjä lainoja. Tämä johtaa kokonaisalijäämän supistumiseen ja perusylijäämän kasvuun, eli ilman velan korkokustannuksia (5 % BKT:sta). Viranomaiset ovat sitoutuneet sopeuttamaan perusjäämää 3,5 %:lla BKT:sta kolmen vuoden aikana. Näitä toimia tukee historiallinen sopimus Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) kanssa, joka saatiin aikaan helmikuussa 2025 neljän vuoden neuvottelujen jälkeen, kun bitcoinilta riistettiin laillisen maksuvälineen asema (joka oli ollut voimassa vuodesta 2021) ja sen käyttö muuttui vapaaehtoiseksi, erityisesti verojen maksamisessa. Lisäksi viranomaiset ovat sitoutuneet vähentämään edelleen julkisen sektorin riippuvuutta bitcoinista ja ”Chivo”-sähköisestä lompakosta. IMF:n kanssa tehty sopimus sisältää 1,4 miljardin Yhdysvaltain dollarin laajennetun luottojärjestelyn 40 kuukauden ajalle, josta 113 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria maksetaan välittömästi. Se voi mahdollistaa jopa 2,1 miljardin Yhdysvaltain dollarin lisäluottojen myöntämisen Maailmanpankilta ja Amerikan maiden kehityspankilta.

El Salvadorin julkinen velka on pääosin Yhdysvaltain dollareissa (96 %), ja sen korko on 7 % tai enemmän (tammikuussa 2025). Yksityiset velkojat, pääasiassa joukkovelkakirjojen haltijat, omistavat 59 % velasta, ja monenväliset velkojat 33 %. Ulkomaisen velan osuus on noin 68 %. Korkotaakka (5 % BKT:sta vuonna 2024) pysyy korkeana ja vie 19 % vuoden 2025 talousarviosta. IMF:n kanssa tehty sopimus oli jatkoa vuonna 2022 alkaneelle laajamittaiselle velkojen uudelleenjärjestelylle. Kun korkoerot kaventuvat (350 peruspistettä vuoden 2024 lopussa verrattuna 700:aan vuoden 2023 lopussa), vuonna 2024 toteutettiin kolme joukkovelkakirjojen takaisinostoa maturiteettien pidentämiseksi ja lyhytaikaisten rahoitustarpeiden vähentämiseksi (18,5 % BKT:sta vuonna 2024). Huhtikuussa ja marraskuussa 2024 maa laski liikkeeseen kaksi joukkovelkakirjalainaa, kumpikin 1 miljardin Yhdysvaltain dollarin arvosta. Lisäksi lokakuussa 2024 El Salvador toteutti velka-luonto-vaihdon. Sen ansiosta hallitus pystyi ostamaan takaisin 940 miljoonan Yhdysvaltain dollarin arvosta joukkovelkakirjoja, jotka erääntyvät vuosina 2027–2052, ja säästämään samalla 350 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria korkokuluissa, jotka käytetään Rio Lempa -joen kunnostamiseen.

Vaikka vaihtotaseen alijäämä oli edelleen maltillinen, se jatkui vuonna 2024. Kauppataseen alijäämän kasvua lievensivät vahvat rahalähetykset (+2,4 % vuonna 2024 verrattuna vuoteen 2023), tuontiraaka-aineiden alhaisemmat hinnat sekä palveluviennin kasvu, jota vauhditti kukoistava matkailuala. Markkinavelkatoimien, monenvälisten lainojen ja ulkomaisten suorien sijoitusten avulla rahoitettu alijäämä ei tule vaihtelemaan merkittävästi vuonna 2025. Tämä johtuu tuonnin jatkuvasta elpymisestä ja viennin hidastumisesta, johon vaikuttaa Yhdysvaltojen kysynnän heikkeneminen. Rahalähetysten kasvu hidastuu Yhdysvaltojen epäsuotuisamman taloustilanteen ja tiukentuneen maahanmuuttopolitiikan vuoksi. Matkailutulot pysyvät vakaana (8,1 % BKT:sta vuonna 2023) erinomaisen turvallisuustilanteen tukemana. Vaikka valuuttavarannot kasvavatkin tammikuun 2,8 miljardista Yhdysvaltain dollarista 3,5 miljardiin dollariin joulukuussa 2024, ne riittävät kattamaan vain kolmen kuukauden tuonnin.

Presidentti Bukelen murskavoittoinen uudelleenvalinta rikollisuuden kovan linjan kannattajana

Nayib Bukele valittiin uudelleen helmikuussa 2024 saatuaan murskavoiton 85 prosentin äänimäärällä ja ylivoimaisen enemmistön kongressissa (hänen Nuevas Ideas -puolueensa sai 54 paikkaa 60:stä). Hänen toisen kautensa, joka kestää vuoteen 2029, on alusta lähtien keskittynyt julkisen talouden vakauttamiseen. Hänen voittonsa perustui rikollisuuden ja jengien kovaan torjuntaan, mikä on tuonut hänelle valtavan suosion (90 %:n kannatus). Henkirikosten määrä laski 54:stä 100 000 asukasta kohti vuonna 2018 tasolle 1,8 vuonna 2024. Vastustajat ja kansalaisoikeusjärjestöt kritisoivat kuitenkin sortotoimia, joihin kuuluvat lehdistön vaientaminen, puolustusoikeuksien keskeyttäminen ja rajoittamaton ennaltaehkäisevä vangitseminen. Maaliskuussa 2022 julistetun hätätilan jälkeen on pidätetty 83 000 epäiltyä, joista kansalaisjärjestöjen mukaan ainakin 30 000 on viattomia. Heistä 8 000 on vapautettu. Presidentin puolueen ylivoimainen valta kongressissa on mahdollistanut kiistanalaisten toimenpiteiden hyväksymisen, kuten kultakaivoskiellon kumoamisen (joulukuu 2024) ja vaatimuksen poistamisen, jonka mukaan perustuslain muutokset on ratifioitava kahdessa eri lainsäädäntökokouksessa, mikä antaa presidentille mahdollisuuden muuttaa perustuslakia välittömästi (helmikuu 2025). Bukelen edellisessä kongressissa hallitsema yli kahden kolmasosan enemmistö antoi hänelle jo aiemmin mahdollisuuden nimittää liittolaisensa korkeimman oikeuden avainvirkoihin ja tarjosi hänelle tilaisuuden pyrkiä toiselle peräkkäiselle kaudelle.

Kansainvälisellä areenalla El Salvador ylläpitää suhteitaan pääkauppakumppaniinsa Yhdysvaltoihin sopeutuen samalla Yhdysvaltojen tiukentuvaan maahanmuuttopolitiikkaan. Trumpin uuden hallinnon myöntämän ”turvallisen kolmannen maan” aseman nojalla maa sallii Yhdysvaltojen karkottaa laittomia maahanmuuttajia sinne kansalaisuudesta riippumatta. Bukele on myös tarjoutunut ottamaan vastaan yhdysvaltalaisia vankeja El Salvadorin vankiloihin vastineeksi taloudellisesta korvauksesta. Ehdotettu yhteistyö voisi vahvistaa suhteita Washingtoniin ja lieventää mahdollisia protektionistisia paineita Trumpin presidenttikaudella. Lopuksi, vaarantamatta läheisiä suhteitaan Yhdysvaltoihin, El Salvadorin tulisi hyötyä Kiinan rahoituksesta, erityisesti infrastruktuurihankkeissaan.

Viimeksi päivitetty: maaliskuu 2025