25 päivää Israelin ja USA:n Irania vastaan käynnistämän hyökkäyksen jälkeen raaka-aineiden toimitushäiriöt Hormuzin salmen kautta lisäävät hintojen vaihtelua. Toistaiseksi tämä vaikuttaa erityisesti öljyyn ja kaasuun, lannoitteisiin, petrokemian tuotteisiin ja alumiiniin.
Lähi-idän tilanteen nykyinen kärjistyminen koettelee raaka-ainemarkkinoita ankarasti.
Arvoketjun loppupäähän kohdistuvan nykyisen iskun laajuus riippuu siitä, päätyykö konflikti umpikujaan.
Simon Lacoume, sector economist, Coface
Öljyn hinta: pitkäaikainen shokki?
Viimeaikaiset iskut Ras Laffan -kaasukompleksiin Qatarissa ovat nostaneet energiaraaka-aineiden hintoja edelleen. Brent crude, jonka huippu oli $119 viime viikolla – nousi 50% kuukauden sisällä.
Tämä nousu ei ole tasainen. Omanin DME crude on ylittänyt hinnan $160 tynnyriltä, kun taas US WTI pyörii $100 tynnyrihinnan ympärillä heijastaen hyvin epätasaista vaikutusta hintoihin riippuen alueesta ja tuotteesta.
Konfliktin pitkittyessä tämä hinnannousu on jo alkanut levitä arvoketjussa. USA:ssa bensiinin vähittäishinnat ovat nousseet ennätyskorkealle ($3.96/gallona, nousua 35% kuukausitasolla). Aasiassa, dieselhinnat (Singapore) ovat lähes kolminkertaistuneet verrattuna konfliktin alkuun eli $256/tynnyri ja globaalit lentopolttoaineen hinnat ovat kaksinkertaistuneet Kansainvälisen Ilmakuljetusliiton (IATA) mukaan.
Data kuviossa on .xlsx formaatissa
Maakaasu toimitushäiriöiden ytimessä
Hinnannousu on selvää myös maakaasun osalta. Euroopassa kaasufutuurisopimusten (the Dutch TTF index) ovat nousseet 85% yhdessä kuukaudessa tasoon €55/MWh ja Aasian viitehinta (LNG Japan/Korea Marker) on kaksinkertaistunut samassa ajassa, mikä heijastaa tuontimarkkinoiden jatkuvaa haavoittuvuutta.
Vertailun vuoksi näyttää siltä, että USA:n markkina altistuu vähemmän toimitushäiriöille. USA:n Henry Hub on kuitenkin selvässä nousupaineessa (+36% kuukausitasolla). Tämä on merkkinä energiajännitteiden leviämisestä globaaliksi.
Tämän seurauksena monien petrokemian tuotteiden hinnat nousevat räjähdysmäisesti
Persianlahden maat ovat Aasian petrokemikaalituotteiden päätoimittajat1. Tuotteet ovat elintärkeitä koko muoviteollisuudelle.
Naftan tonnihinta saavutti $1,000 Singaporessa, nousua yli 60% konfliktin alkamisen jälkeen. Hormuzin salmen jännitteiden ja Aasian pörssien historiallisesti alhaisen tason yhdistelmä (2-3 viikkoa) on jo nostanut polymeerien (polypropylene, polyethylene, polystyrene, PVC) hintoja. Tämä aiheuttaa nyt riskin vaikutusten leviämisestä koko arvoketjuun.
Tämä trendi vaikuttaa myös rikkiin, joka on avainraaka-aine kupari- ja nikkelimalmin liuotuksessa2. 25%:n hinnannousu kuukaudessa asettaa suuret, voimakkaasti kaivosteollisuudesta riippuvaiset maat, kuten Chilen, Kongon demokraattisen tasavallan ja Indonesian, vaaraan.
Lannoitteiden hinnat ovat nousseet jyrkästi huolimatta ”suotuisasta” viljelykaudesta
Halvan kotimaisen energiantuotannon ansiosta Persianlahden maat3 ovat tämän markkinan keskiössä halliten liki 19% globaalista typpilannoitteiden viennistä ja 36% globaalin urean määrästä. Lisäksi Saudi Arabia on maailman 4. suurin fosfaatinviejä.
Maakaasu muodostaa kuitenkin jopa 80 % typpilannoitteiden tuotantokustannuksista. Kaasun hinnan voimakas kasvu johtaa automaattisesti lannoitteiden hinnan nousuun: rakeisen urean tonnihinta (FOB Middle East) on noussut 37% ($665) sitten konfliktin alun.
Vaikutus on kuitenkin edelleen vähäinen, sillä ajoitus on suotuisa. Tällä hetkellä näyttää, että tilanne vaikuttaa ainoastaan USA:n viljantuottajiin, mutta mikäli häiriötilanne jatkuu, myös Brasilia, Intia ja jopa Eurooppa altistuvat enemmän.
Data kuviossa on .xlsx formaatissa
Haitalliset vaikutukset voivat ulottua jopa suorien lannoitevirtojen ulkopuolelle – Intiaan, Brasiliaan tai Yhdysvaltoihin, joiden typpilannoitteiden tuonnista Persianlahden maat vastaavat 63 %, 24 % ja 21 % – esimerkiksi Marokkoon, joka on maailman johtava fosfaattikiven tuottaja. Marokko on puolestaan hyvin riippuvainen rikistä, jota tuodaan Persianlahden maista.
Alumiini: eniten vaarassa oleva metalli
Hormuzin salmen ollessa kiinni Persianlahden maat – jotka vastaavat 8% globaalista alumiinin tuotannosta – eivät voi viedä kotimaista tuotantoaan eivätkä tuoda tarvitsemiaan raaka-aineita (bauksiitti ja alumiinioksidi), joita tarvitaan sulatoissa.
Maanantaina 16 maaliskuuta, Aluminum Bahrain (Alba), joka tuottaa 25% alueen alumiinista ilmoitti vähentävänsä tuotantoaan 19% edustaen 5% alueen alumiinin tuotannosta.
Vaikka ovat kaukana Lähi-idän levottomuuksista Mosal on ilmoittanut keskeyttävänsä toimintansa Mozambiquessa4 syyttäen energianhintojen nousua. Tämän heikkenevän tilanteen vuoksi alumiinin hinnat jatkavat nousua (+11.5% kuukausitasolla) ollen huipussaan $3,500/tonni (12 maaliskuuta) jatkaen lähes 25%:n nousua viime vuoden aikana.
Data kuviossa on .xlsx formaatissa
> Pysy markkinoiden heilahteluiden edellä: Ota yhteyttä asiantuntijoihimme, jolloin voimme arvioida. miten nämä häiriöt vaikuttavat asiakassalkkuusi ja toimitusketjuusi.
1- Nafta, LPG, metanoli, ethyleeni ja propyleeni.
2- 'Pesuprosessi*, jolla hyötymineraalit irrotetaan mineraalimalmista
3- Saudi Arabia, the United Arab Emirates, Oman ja Qatar
4- 1% globaalista alumiinin tuotannosta
