Kassavirran hallinta tarkoittaa, että yrityksellä on ajantasainen kuva taloudellisesta tilanteestaan, se pystyy ennakoimaan maksuvalmiusongelmia ennen niiden syntymistä ja tekemään parempia päätöksiä investoinneista ja rahoituksesta. Tämä on hyvän taloushallinnon perusedellytys.
Yritys voi näyttää tilinpäätöksessään ylijäämää, mutta silti joutua maksuvaikeuksiin, jos sillä ei ole käytettävissä riittävästi kassavaroja. Tämä näennäinen paradoksi johtuu kirjanpidon ja kassavirran välisestä perustavanlaatuisesta erosta: Kirjanpidossa tulot ja kulut kirjataan silloin, kun ne kertyvät tai syntyvät, riippumatta siitä, milloin rahat tosiasiallisesti saapuvat tai lähtevät.. Kassavirta puolestaan mittaa todellisia saapuvia ja lähteviä maksuja ja määrittää siten yrityksen kyvyn rahoittaa toimintaansa, tehdä investointeja ja täyttää taloudelliset velvoitteensa.
Mikä on kassavirta?
Kassavirta kuvaa kaikki yrityksen tosiasialliset tulot ja menot tietyllä ajanjaksolla. Näiden välinen ero, olipa se positiivinen tai negatiivinen, osoittaa käytettävissä olevan likviditeetin muutoksen kyseisellä ajanjaksolla.
Kassavirta ei ole sama asia kuin tilikauden tulos tai voitto. Tilinpäätöstulos sisältää erät, jotka eivät aiheuta todellisia maksuja, kuten poistot, arvonalentumiset ja varaukset. Siinä ei myöskään oteta huomioon maksuaikojen eroja.
Kassavirta puolestaan osoittaa, mitä yrityksessä on tosiasiallisesti maksettu sisään ja ulos kyseisellä kaudella.
Miten kassavirta lasketaan?
Liiketoiminnan kassavirta, jota on syytä seurata päivittäin, voidaan laskea kahdella tavalla.
Suora menetelmä
Suora menetelmä perustuu siihen, että lasketaan yhteen kaikki kauden aikana saadut tosiasialliset tulot ja vähennetään niistä kaikki tosiasialliset menot pankkitapahtumien tai kassakirjanpidon perusteella.
Operatiivinen kassavirta = Liiketoiminnasta saadut maksut − Toiminnan menoihin liittyvät maksut
Tämä menetelmä antaa konkreettisimman kuvan todellisista rahavirroista. Se sopii erityisen hyvin pienille ja keskisuurille yrityksille, jotka haluavat saada yleiskuvan lyhyen aikavälin maksuvalmiudesta tai laatia kassavirtaennusteita.
Epäsuora menetelmä
Kirjanpitäjät, tilintarkastajat ja rahoitusanalyytikot käyttävät usein epäsuoraa menetelmää. Menetelmä perustuu kauden tulokseen, josta vähennetään erät, jotka eivät vaikuta maksuvalmiuteen, sekä käyttöpääoman muutokset.
Operatiivinen kassavirta = Vuositulos + Poistot ja varaukset ± Omaisuuden myynnistä syntyvät voitot tai tappiot ± Käyttöpääoman muutos
Tämä menetelmä sopii hyvin tilinpäätöksiin ja johdon raportointiin, koska se yhdistää kassavirran tuloslaskelmaan ja tuo esiin, miten maksuaikataulut vaikuttavat maksuvalmiuteen.
Käyttöpääoman muutokset ovat keskeisessä asemassa. Jos myyntisaamiset tai varastosaldot kasvavat, pääomaa sitoutuu enemmän, mikä heikentää kassavirtaa, vaikka yrityksen tilinpäätöstulokset olisivatkin hyvät.
Vapaa kassavirta
Vapaa kassavirta (Free Cash Flow, FCF) on keskeinen indikaattori sijoittajille ja luotonantajille. Se osoittaa, kuinka paljon likviditeettiä on jäljellä sen jälkeen, kun tarvittavat investoinnit on toteutettu.
Vapaa kassavirta = Operatiivinen kassavirta − Investoinnit
Positiivinen vapaa kassavirta tarkoittaa, että yritys tuottaa enemmän likviditeettiä kuin mitä sen jatkokehityksen rahoittamiseen tarvitaan. Ylijäämä voidaan käyttää velan lyhentämiseen, osingon maksamiseen tai vararahastojen kartuttamiseen.
Negatiivinen vapaa kassavirta ei välttämättä ole ongelmallista, jos yritys on investointivaiheessa, mutta se edellyttää rahoitustarpeen tarkkaa seurantaa.
Näin analysoit ja tulkitset kassavirtaa
Positiivinen operatiivinen kassavirta on terveen liiketoiminnan vähimmäisvaatimus. Se tarkoittaa, että päivittäinen toiminta tuottaa riittävästi käteisvaroja omien kustannusten kattamiseksi.
Pitkäaikainen negatiivinen operatiivinen kassavirta viittaa sen sijaan siihen, että liiketoiminta on riippuvainen ulkoisesta rahoituksesta, vaikka tilinpäätöksen tulos onkin positiivinen.
Kassavirran analysointi voi myös paljastaa tyypillisiä riskitilanteita. Voimakkaasti kasvava yritys voi kokea kassavirran heikkenemistä, koska käyttöpääoman tarve kasvaa. Myynti kasvaa, mutta asiakkaat maksavat myöhemmin, kun taas toimittajille on maksettava etupainotteisesti. Tätä ilmiötä kutsutaan usein ylimyynniksi (overtrading), jossa kasvu aiheuttaa suhteettoman suuren paineen likviditeettiin.
Toisaalta yritys, jonka kasvu on hidasta tai jonka markkinaosuus on laskussa, voi silti osoittaa positiivista kassavirtaa, koska investoinnit ovat liian vähäisiä.
Operatiivisten kassavirtojen, investointien ja rahoituksen välinen yhteys tarjoaa arvokasta tietoa:
- Positiivinen operatiivinen kassavirta yhdistettynä suuriin investointeihin voi olla merkki hyvästä liiketoiminnasta ja tulevasta kasvusta.
- Rahoituksesta syntyvä positiivinen kassavirta, joka kompensoi heikkoa liiketoimintaa, voi viitata riippuvuuteen ulkoisesta pääomasta.
- Kaikkien kassavirtojen kokonaisvaltainen arviointi antaa tarkemman kuvan yrityksen taloudellisesta vakaudesta.
Miten kassavirranhallinta optimoidaan?
Kassavirran vahvistamiseksi yrityksen on hallittava myyntisaamisia, varastosaldoja ja ostovelkoja sekä huolehdittava siitä, että sillä on hyvät ennusteet ja menettelytavat likviditeetin hallintaan.
Nopeuta maksujen saapumista
Maksamattomien saatavien tehokas hallinta on yksi tärkeimmistä toimenpiteistä kassavirran parantamiseksi.
Menettelytavat, kuten:
- lähetä lasku nopeammin
- seuraa erääntyneitä saatavia järjestelmällisesti
- sovi selkeät maksuehdot
- vaadi ennakkomaksuja suurissa toimituksissa
- digitalisoi laskutusprosessi
Nämä voivat lyhentää keskimääräistä luottoaikaa huomattavasti.
Suuremmissa rahoitustarpeissa factoringin kaltaiset ratkaisut voivat auttaa muuttamaan asiakassaatavat käytettävissä olevaksi likviditeetiksi nopeammin.
Pidä lähtevät maksut hallinnassa
Toimittajille suoritettavien maksujen hyvä hallinta vaikuttaa merkittävästi myös maksuvalmiuteen.
Voi olla tarkoituksenmukaista:
- neuvotella yrityksen toimintaan sopivat maksuehdot
- suunnitella maksut eräpäivän ja likviditeettitarpeen perusteella
- välttää tarpeettomia ennenaikaisia maksuja
Tällä tavoin yritys voi vähentää käyttöpääomapaineita heikentämättä toimittajasuhteita.
Ennakoi tulevaisuutta
8–13 viikon liukuva likviditeettiennuste on tehokas työkalu haasteiden varhaiseen havaitsemiseen.
Sen avulla on mahdollista:
- tunnistaa tulevat rahoitustarpeet
- selviytyä kausivaihteluista
- suunnitella suurempia investointeja
- välttää hätiköityjä päätöksiä, kun maksuvalmius on tiukilla
Hyvä kassavirran hallinta edellyttää sekä riskien ymmärtämistä että varoitusmerkkien havaitsemista ajoissa.
Usein kysyttyjä kysymyksiä kassavirrasta
Mikä on ero cash flown ja kassavirran välillä??
Niissä ei ole eroa. «Cash flow» on englanninkielinen nimitys, kun taas ”kassavirta” on suomalainen termi. Molemmat kuvaavat yrityksen tosiasiallisia tuloja ja menoja tietyllä ajanjaksolla.
Miten negatiivista kassavirtaa voidaan parantaa?
Ensin on selvitettävä syy:
- Johtuuko se heikosta päivittäisestä toiminnasta, vai
- Suurista investoinneista, vai
- Merkittävistä lyhennyksistä tai muista taloudellisista velvoitteista?
Toimenpiteet riippuvat syystä.
Jos operatiivinen kassavirta on heikko, sopivia toimenpiteitä voivat olla:
- saamisten nopeampi perintä
- varastojen vähentäminen
- maksuehtojen uudelleenneuvottelu toimittajien kanssa
Jos syynä ovat suuret investoinnit, rahoitusrakennetta on arvioitava.
Kuinka usein kassavirtaa tulisi analysoida?
Tarkastusten tiheys tulisi sovittaa yrityksen kokoon ja taloudelliseen tilanteeseen.
Pienille ja keskisuurille yrityksille on tavallista, että:
- tuloja ja menoja seurataan viikoittain
- likviditeettiennuste päivitetään kuukausittain
Suuret yritykset seuraavat usein maksuvalmiuttaan päivittäin ja päivittävät ennusteitaan viikoittain tai tarvittaessa useamminkin.
Mitä työkaluja voidaan käyttää kassavirran seurantaan?
Pienille yrityksille hyvin jäsennelty Excel-taulukko voi riittää.
Monissa ERP- ja kirjanpitojärjestelmissä on myös sisäänrakennetut kassavirranhallintamoduulit. Suuremmat yritykset käyttävät usein erikoistuneita ratkaisuja, jotka mahdollistavat automaattisen seurannan ja integroinnin pankkiyhteyksiin.
Tärkeintä ei ole se, mitä työkalua käytetään, vaan se, että sitä päivitetään säännöllisesti ja että se perustuu luotettaviin tietoihin.
Mitä erilaisia kassavirtoja on olemassa?
Kassavirta-laskelmassa erotetaan yleensä kolme pääluokkaa:
- Liiketoiminnan kassavirta
Päivittäiseen toimintaan liittyvät tulot ja menot, kuten myynti, tavaroiden ostot, palkat ja verot. - Investointitoiminnan kassavirta
Kiinteän omaisuuden, aineettomien hyödykkeiden ja muiden pitkäaikaisten sijoitusten ostot ja myynnit. - Rahoitustoiminnan kassavirta
Lainojen ottaminen ja takaisinmaksu, pääomasijoitukset ja osinkojen maksaminen.
Miten yritys voi tuottaa voittoa, mutta sen kassavirta on negatiivinen?
Kuvittele, että yritys laskuttaa joulukuussa 100 000 euroa 60 päivän maksuaikalla. Tulot kirjataan tilinpäätökseen samana vuonna, ja ne parantavat tulosta. Maksu suoritetaan kuitenkin vasta seuraavan vuoden helmikuussa.
Yrityksen on kuitenkin maksettava ostolaskut, palkat ja muut kustannukset kauan ennen kuin rahat myynnistä tulevat tilille. Kirjanpidollisen tuloksen ja todellisten maksujen välinen ero voi siksi aiheuttaa merkittäviä maksuvalmiusongelmia jopa yrityksissä, jotka vaikuttavat kannattavilta.
Miksi luottoriski on merkittävä syy kassavirran heikkenemiseen?
Maksamattomat myyntisaatavat eivät vaikuta pelkästään tulokseen. Ne heikentävät myös välittömästi yrityksen suunnitelmien perustana olevaa maksuvalmiutta.
Siksi kattavat yritystiedot, asiakkaiden luottokelpoisuuden arviointi ja riskien jatkuva seuranta ovat tärkeitä toimenpiteitä kassavirran turvaamiseksi.
Luottovakuutus tarjoaa ylimääräisen turvaverkon kattamalla maksamatta jääneistä saatavista aiheutuvat tappiot, tukemalla perintätoimia ja edistämällä ennustettavampaa kassavirtaa.